天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：国内外产区降雨情况缓解，原料收购价格松动

2）需求：轮胎样本企业产能利用率小幅提升

3）库存：中国天然橡胶社会库存继续降库，青岛库存降库幅度放缓

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场库存去库幅度放缓，胶价区间震荡。（全乳胶13250元/吨，-50/-0.38%；20号泰标1500美元/吨，-30/-1.96%；20号泰混12310/吨，+10/+0.08%）。本周橡胶主产区天气利好因素转弱，原料收购价格涨幅有限，成本端对胶价持续上行驱动支撑不足。中国天胶库存浅色胶小幅增加、深色胶小幅下降，下游轮胎企业开工高位，成品走货速度放缓，对原材料规避高价谨慎刚需采购，带动青岛库存整体去库幅度放缓。周内市场前期利好因素逐渐消化，宏观面对市场助推有限，胶价区间震荡。

天然橡胶进口胶市场随着标胶陆续到港，美金标胶及混合近港平水，二者价差走缩，美金市场成交活跃度偏弱于人民币市场；人民币市场现货及近月价格偏强，远月月间差缩小在40-50偏弱，贸易商轮仓换月及套利盘少量加仓，工厂询价刚需补货，成交尚可。

天然橡胶国产胶市场工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内外产区降雨情况缓解，原料收购价格松动；2023年9月，越南天然橡胶出口量在19.33万吨，较上月下降2.92万吨，环比下跌13.12%，同比下跌0.06%，1-8月累计出口量140.14万吨，累计同比上涨0.43%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.44%，环比+2.34%，同比+17.19%。中国全钢胎样本企业产能利用率为65.18%，环比+0.86%，同比+13.23%。检修样本企业排产逐步恢复至常规水平，带动周内样本企业产能利用率小幅提升。下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动。

3）库存方面：截至2023年10月22日，中国天然橡胶社会库存152.38万吨，较上期下降0.26万吨，降幅0.17%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量75.12万吨，较上期减少0.79万吨，环比减少1.05%。中国天然橡胶社会库存继续降库，降幅0.17%，降幅继续收窄，维持浅色小幅增加、深色小幅下降。青岛地区保税库存呈现累库态势，一般贸易库存继续去库。预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库1-1.5万吨左右（仅供参考）。

4. 下周市场预测

短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。近期原料收购价格高位，上游企业加工利润倒挂延续，一定程度上对胶价形成底部支撑，但随着东南亚产区降水缓和，原料增量预期偏强，收购价格或呈现回落，拖累胶价下调。本月中下旬开始，港口陆续到前期海外订单，但数量有限，青岛库存延续去库态势仍处于高位。四季度轮胎出口边际减弱需求下降，对原材料呈现高价抵触心理，压制胶价反弹力度，短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13050-13250元/吨；泰混现货价格运行区间在12180-12350元/吨。

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