天然橡胶

1.本周市场关注点

a）内销出货缓慢 库存继续攀升

b）原料弱势运行 成本支撑有限

c）政策暂稳运行 渠道按需补货

2.本周行情分析

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.31%，环比+0.09%，同比+11.53%。周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行，个别企业调整排产规格，开工小幅波动。周内内销市场出货平淡，外贸出货量整体对企业出货形成一定支撑，整体销量转弱，库存呈现走高迹象。

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.68%，环比-0.48%，同比+4.18%。周内全钢胎样本企业产能利用率稳中走弱，个别企业受热电检修及出货压力攀升影响，适度降低排产，拖拽样本企业产能利用率走低。目前企业内销出货压力不减，部分企业外贸订单交付延迟，整体库存小幅抬升。

表 国内部分轮胎品牌市场价格对比表

来源：隆众资讯

全钢胎市场方面，周内市场成交价格延续弱势为主。中旬之后，部分企业推出一定让利政策，但多与任务量捆绑，仅少数代理商完成超额任务拿到政策，导致代理商进货积极性一般，消化库存为主，终端需求暂无明显好转，叠加原料价格下跌趋势，业者对轮胎价格看跌心态加重，零售门店库存充足情况下，仅刚需补货为主，周内渠道走货量环比减少明显。

半钢胎市场方面，周内半钢胎市场运行平稳，国内市场销售渠道以消化库存为主，工厂内销发货略有放缓，价格政策延续稳定。出口保持活跃，部分企业月底集中发货，出货量有所提升。

3.市场影响因素分析

a）本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为11087.08，环比上周+1.41%，同比-14.23%。周内炭黑价格上调带动全钢胎原材料成本指数上行，但天然橡胶、合成橡胶、防老剂、氧化锌等原料价格下调，缩小了原材料成本指数上涨幅度。

b）本周山东轮胎样本企业成品库存环比上涨，截至2023年5月25日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在36.96天，环比上周+0.44天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在40.26天，环比上周+1.13天。据悉，广饶轮胎展会之后，部分企业推出一定幅度促销政策，“买涨不买跌”心态之下，市场进货积极性走低，叠加多种原料价格下行趋势，市场对次月看跌心态加重，企业整体出货压力增加，导致企业成品库存增加。

4.下周市场预测

预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走低可能。目前各轮胎企业外贸新订单量表现不一，5月份整体出货环比表现走弱，库存缓慢抬升。部分以内销为主的企业，成品库存逐步承压，下周期或6月份存检修可能，将对整体样本开工形成一定拖拽，全钢胎企业产能利用率下调幅度或将大于半钢胎。

市场方面，全钢胎市场存1-2%不等促销政策支持，多与任务量捆绑销售，部分低价货源工厂供应不足，市场调剂意愿不强，市场低价货源需求仍相对较好，快进快出为主。多数渠道商对次月价格仍存看跌预期，进货意向谨慎，预计下周期延续去库状态，零星补货为主。

半钢胎市场方面，进入传统销售淡季，目前市场多维持刚需走货为主，部分品牌销售存促销政策指引，暂无利好指引下，预计下周市场延续当前走货状态，零售渠道随用随采，代理商快进快出为主。

政策方面，炭黑价格反弹，其他多数原料价格延续弱势运行，整体成本面波动不大。临近月底，工厂及代理商多以交付前期订单为主，短期企业政策趋稳运行。随着企业成品库存压力攀升，预计下月或有更多企业尝试释放促销政策，以刺激下游拿货情绪。

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