天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：春节期间，泰国原料收购价格上涨。胶水价格较1月20日上涨3.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨1.05泰铢/公斤。国内产区全面停割，无原料价格更新。国外越南产区基本进入全面停割期，全球天然橡胶产出向季节性低产季过渡。

2）需求方面：春节前，隆众资讯对41家轮胎企业放假安排进行了调研，从调研情况来看，今年春节轮胎样本企业平均放假计划天数在12.1天左右。受公共卫生事件影响，东营、潍坊轮胎主产区部分企业放假时间稍有提前，其他地区多数企业放假时间跟往年相比变化不大。节后复工时间多集中在正月初六左右，比往年要有所提前，表明各企业对于节后复工的态度比较积极。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年1月15日，中国天然橡胶社会库存119万吨，较上期增加3.3万吨，增幅2.87%。本周深色胶社会总库存为64.1万吨，较上周增幅4.7%。其中青岛现货库存环比增幅5.01%；云南库存增加3.05%；NR库存小幅增加5.63%。中国浅色胶社会总库存为55万吨，较上周增加0.83%。其中老全乳胶环比下降0.34%，3L环比增加2.11%。

核心逻辑：春节假期间，海外市场偏强，节后资金重新入市，国内商品市场有望迎来开门红。全球天然橡胶产区进入低产季，供应缩量，成本支撑较强，下游轮胎企业复工时间稍有提前，市场对需求复苏态度乐观。

二、价格表单

价格方面，春节假期前，天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12825元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1480美元/吨，0/0%，折合人民币10016元/吨；20号泰混11150元/吨，0/0%）。需求存好转预期，强预期支撑天胶价格上行。

春节假期前，进口美金胶市场交易氛围清淡，基本处于有价无市状态。进口干胶人民币报盘冷清，现货市场交易日渐冷清，购销两淡。国产胶方面，天胶现货市场成交价格小幅上涨，盘中持货方出货积极性一般，买盘接货氛围冷淡，市场整体成交寡淡，下游工厂基本全面放假需求低迷，实单难寻。天然乳胶方面，天然胶乳市场现货较少，下游制品企业放假，贸易商陆续退市，场内少有听闻成交，价格仅供参考。

三、数据表单

天然橡胶行业供需数据表单

四、行情展望

全球天然橡胶主产区向季节性低产季过渡，原料产出缩量，产区供应压力减弱，国内天然橡胶库存或将迎来去库周期。需求端，国内实施常态化管控措施，市场对经济复苏态度乐观，随着节后复工复产，在刚需补货的拉动下，房产政策对下游市场均有提振预期，终端消费或出现回暖。另外，春节假期间，海外市场表现偏强，节后国内资金重新入场，商品市场有望迎来开门红行情。宏观及基本面均存在支撑，天胶市场有望上涨。

五、数据日历