【导读】本周丁苯橡胶现货价格继续走高，但价格快速拉涨至年内高点，下游终端抵触情绪出现，实单交投氛围陷入僵持。
图1 2022-2023年山东地区丁苯齐鲁1502价格走势图
数据来源：隆众资讯
从八月末到九月上旬这一段周期内时间看，现货面受到上下游强势表现，价格变动较八月份更为频繁；同时原油减产推高价格表现较强，对丁二烯及下游产品、市场心态都构成了有力支撑。美金丁二烯市场资源趋向紧张，推动外盘价格逐步上移，对国内丁二烯价格也有提振。目前顺丁橡胶标品现货依然紧张，与非标民营BR9000价格进一步拉大至700-800元/吨以上，而丁苯橡胶两油资源同样略显紧张。本周内合成橡胶期货盘面也出现了适度回调局面，而随着合成橡胶现货价格涨至年内高点，下游终端抵触情绪愈发明显。
图2 中国丁苯橡胶样本库存数据与价格联动走势图
数据来源：隆众资讯
据隆众数据统计，截止到2023年9月13日，丁苯橡胶库存较上周期增长3.15%；其中丁苯橡胶工厂库存环比增长2.35%，贸易商库存环比增长6.44%。周内扬子石化丁苯橡胶装置尾气处理装置短暂停车检修，但对当月计划排产量影响并不大。周期内下游工厂对高价丁苯橡胶存抵触心态，采购意向清淡，成交受阻，整体库存量较上周期有所增长。
图3 国内丁苯、顺丁橡胶与轮胎样本企业产能利用率对比走势图
数据来源：隆众资讯
本周期中国丁苯橡胶产能利用率为55.51%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为58.13%），较上周下降1.36%。半钢胎、全钢胎产能利用率环比小涨，其中中国半钢胎样本企业产能利用率为79.08%，环比+0.08%，同比+21.18%；中国全钢胎样本企业产能利用率为65.27%，环比+1.06%，同比+17.29%。周内雪地胎订单处于排产高峰期，另外多数轮胎企业内销订单排产增多，产能利用率仍处于高位状态。
成本端：截止9月15日当天，中石化华北分公司苯乙烯价格在9850元/吨；中石化华东销售公司丁二烯价格在8800元/吨。依据以上单体价格推算，丁苯1502胶理论成本在11562.5元/吨，中石化华北齐鲁1502出厂价格与理论成本相比，单吨理论利润在2137.5元/吨，理论利润明显，成本面难寻利好。
短期丁二烯外盘及国内供方价格相对强势，其中亚洲丁二烯CFR中国价格至1050美元/吨，而国内市场现货资源充裕，尚处于去库存阶段，今日鲁中市场丁二烯送到价格8900元/吨附近，继续上行存在些许阻力，主要下游丁苯橡胶生产企业利润依然明显，开工积极性偏高。丁苯橡胶供应面看，申华化学丁苯橡胶装置将于本周末重启开车，扬子石化丁苯装置停工2-3天后预计周日也将正常运行，丁苯橡胶供应层面存增多预期。天然橡胶、合成橡胶、炭黑以及橡胶助剂等轮胎主要原材料在8-9月份期间价格均出现一波涨势，倒逼成品轮胎价格上涨，而伴随国庆期间临近，预计下周期部分企业仍存在刚需采购节奏，而丁苯橡胶价格已行至年内高点，下游企业抵触情绪预计存在。标品BR9000现货资源紧张难以改善，合成橡胶期货盘面难有明显回调，现货层面价格同样难以回落，整体来看，成本面、相关胶种顺丁走势等将继续给予丁苯橡胶利好拉动，下周期预计价格维持高位态势。