橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：全球供应缩量

2）需求：企业产能利用率继续提升

3）库存：社会库存整体累库幅度趋于下降

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场行情走高 买盘情绪活跃。（全乳胶12075元/吨，+50/+0.42%；20号泰标1470美元/吨，+40/+2.80%；20号泰混11180元/吨，+270/+2.47%）。全球天然橡胶供应仍处于缩量阶段，原料价格上涨支撑天胶成本面，且社会库存整体累库幅度呈现下降趋势，整体来看利好天胶。随着市场对经济预期的恢复，下游需求逐渐转好，出口订单增量，企业产能利用率继续抬升，工厂采购情绪增加，提振胶价上行。

本周进口胶市场交投氛围表现活跃，美金市场出货积极，标胶买盘氛围偏强，工厂采购情绪略显增加。人民币市场贸易商轮仓换月及补现月空单为主，套利商加仓为主，买盘情绪积极，工厂采购补货意愿较好，价格买涨，整体成交量跟进。

本周国产胶市场买盘接货积极性一般，下游工厂原料刚需采购，实单成交小幅回落。越南胶远月成交相对较多，全乳胶成交氛围冷淡，市场多观望心态。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内产区停割，全球天然橡胶产区进入低产季，供应缩量；截至2023年1月，越南天然橡胶出口量在13.49万吨，较上月减少13.62万吨，环比下降50.24%，同比下降30.01%；1月越南出口至中国天然橡胶共计10.72万吨，环比跌幅52.16%，同比下跌25.15%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.02%，环比+1.47%，同比+19.89%；中国全钢胎样本企业产能利用率为73.77%，环比+3.14%，同比+18.52%。为补齐库存缺口，企业产能利用率高位不减，周内继续小幅提升，预计下周期轮胎样本企业产能利用率高位运行。

3）库存方面：截至2023年2月19日，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，较上期增加0.19万吨，增幅0.15%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.1万吨，较上期增加0.62万吨，环比增幅1.11%。中国天然橡胶社会库存继续小幅累库，整体幅度趋于下降，深色胶小幅增加，但浅色胶整体小幅降库。青岛一般贸易库存量继续小幅累库，增幅1.31%，保税仓库小幅增加0.19%。一般贸易累库幅度较上期有所下滑，出库率将上周增加2.26个百分点，预计本周一般贸易仓库库存继续小幅增加0.4-0.7万吨（仅供参考）。

3. 下周市场预测

预计天然橡胶市场短期维持震荡，仍有上涨空间。随着供应压力边际缩小以及社会库存累库幅度趋于下降，供应端利好逐渐显现。下游轮胎企业高开工以补齐订单缺口，对原料的补库预期增强，供需提振下，短期天然橡胶市场仍有上涨空间。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11950-12200元/吨；泰混现货价格运行区间在11100-11250元/吨。

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