合成橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格上调，截止2月16日执行10000元/吨，苯乙烯价格区间整理，SBS生产成本小幅调整，干胶理论生产成本12705元/吨，油胶理论生产成本12158元/吨。

2）库存：SBS社会库存下降，本周3.78万吨，环·比-1.08%，同比-5.94%。

3）开工：本周SBS企业开工率在57.77%，环比+1.09%。

4）需求：本周下游开工提升，鞋材开工21.90%，道改开工10.27%左右。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价上调，涨幅100-300元/吨，市场触底反弹，成交持续偏弱。周内原料丁二烯行情上涨，中石化宽幅上调，油胶成本继续走高，生产压力加大，推动主力供价上调。但目前下游需求一般，整体开工处于偏低水平，刚需消耗缓慢，对油胶追涨意愿不高，观望心态浓厚，因此价格上调后市场成交跟进有限，部分开单户急于出货，平出报盘，实单延续商谈。截止2月16日，福建市场F875送到参考13100元/吨左右。浙江市场T171G期货自提12900元/吨。

干胶道改：干胶道改市场报盘偏强震荡，市场再度尝试加价，但终端接单谨慎。上周末市场报盘阶段性触底，部分客户小单补仓，但周末亚洲丁二烯外盘大幅上涨50美元/吨，SBS市场报盘止跌盘整，且部分主流货少牌号尝试加价，但成交僵持；临近周末，中石化丁二烯再度上调，成本施压，SBS供方普涨300元/吨，市场跟涨不及预期，终端需求持续观望态势，等待下周成交跟进。截止2月16日，巴陵791-H库提13200元/吨，环比持稳；巴陵792库提13350元/吨，环比涨50元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周供应预计小幅增量，预计国内SBS产能利用率在60%左右；主要是宁波金海计划一线启动产SBS，其他供方多维持正常负荷。

2） 原料：近期市场主要受中国货源出口、美金预期看涨以及中石化供价高位等消息提振，部分商家报盘跟涨为主，但下游合成橡胶涨幅暂时较为有限，部分下游行业利润仍显倒挂。短期供应端仍显高位支撑，但市场高价报盘有待下游实单跟进，国内产业链终端的需求暂未见明显好转迹象，高价传导仍需时日，预计下周期国内丁二烯市场高位震荡为主，部分高价报盘的成交情况有待谨慎观望。

3） 需求：下周期，终端需求启动对于行情提振作用小幅提升，塑料改性及胶粘剂行业行业工厂启动要优于防水卷材及道改行业，道改行业受到气温限制较大，防水行业开工后续的持续性有待观望。

4.下周市场预测

目前成本高位运行带来的强势提振不可忽视，但是需求淡季，终端偏高价位接单能力有限，整体社会库存的空头影响逐步显现，且需求利好虽然陆续释放，对市场的提振面不足与支撑行情的持续冲高，供需错位的矛盾将会加剧，隆众资讯预计本月SBS供价涨后稳定，但市场或者在区间震荡，维持宽幅整理。

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