天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：上周五泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.35泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，当前泰国东北部产区产量低位，南部产区原料产出缩量，加工厂原料库存充足，开工平稳，随着天胶行情走高及泰铢汇率回落，工厂利润小幅上扬，且国内天胶买盘情绪较好，工厂出口积极性增加。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率高位运行，目前内外销市场仍处于补货状态，畅销规格缺货现象将维持一段时间，该因素将支撑轮胎企业产能利用率继续高位运行。目前终端需求仍处于逐步恢复阶段，物流运输、基建、房地产、工矿的启动进度表现不一，业者对于近期成品库存的实际消化进度表现谨慎，工厂继续提升产能利用率的空间将逐步缩小。

3）库存方面：截至2023年2月19日，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，较上期增加0.19万吨，增幅0.15%。本周深色胶社会总库存为71.1万吨，较上周增幅0.5%。其中青岛现货库存环比增幅1.11%；云南库存下降4.02%；越南10#下降1.93%%；NR库存小计增加3.72%。中国浅色胶社会总库存为56.9万吨，较上周下降0.28%。其中老全乳胶环比下降0.96%，3L环比下降0.85%。

核心逻辑：全球天然橡胶供应缩量，下游需求缓慢恢复，刚需稍有好转，供需基本面对行情存在支撑。但盘面空头压制较强，行情缺乏更多利好刺激。

二、价格表单

价格方面，上周五天然橡胶现货价格稳定（全乳胶12075元/吨，0/0%；20号泰标1470美元/吨，0/0%，折合人民币10134元/吨；20号泰混11180元/吨，0/0%）。供需基本面对胶价存在支撑，但缺乏更多利好刺激，行情僵持。

上周五进口美金胶市场报盘持稳，市场出货一般，询盘买盘氛围偏淡。进口干胶人民币市场报盘持稳，市场观望情绪升温，持货商出货尚可，买盘情绪一般，工厂刚需采购补货。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格稳定，买盘冷淡，下游工厂原料采购情绪弱，整体交投氛围冷清。全乳胶成交氛围冷淡，市场多观望心态。天然胶乳方面，天然胶乳市场气氛较为安静。下游制品企业采购积极性转弱，天然胶乳港口货源充裕的情况下，贸易商存在出货压力，操盘主动性降低。

三、数据表单

天然橡胶行业供需数据表单

四、行情展望

预计天然橡胶市场短期维持震荡，仍有上涨空间。随着供应压力边际缩小以及社会库存累库幅度趋于下降，供应端利好逐渐显现。下游轮胎企业高开工以补齐订单缺口，对原料的补库预期增强，供需提振下，短期天然橡胶市场仍有上涨空间。

五、数据日历