天然橡胶

近期丁苯市场价格逐步推高

来源：隆众资讯

二季度，中国部分丁苯橡胶装置陆续停车检修，检修影响下，丁苯橡胶社会库存逐步消化，市场供应面持续偏紧；再叠加原料丁二烯价格止跌反弹，成本面亦提振丁苯市场心态。以上利好消息释放，7月份后中国丁苯橡胶市场价格有所上涨，以华北齐鲁1502为例，主流价格由11400元/吨涨500元/吨至11900元/吨；而干胶1500E由于兰化检修、吉化亦暂无排产，现货更为紧张，部分地区1500E市场价格涨至13000元/吨附近。

原料价格虽有走高，但丁苯利润良好，成本面实际支撑一般

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5月份起原料丁二烯及苯乙烯价格持续下行，6月中旬后丁苯橡胶理论生产成本降至年内新低。7月份后随着其供应面消息炒作，价格止跌反弹，成本面提振丁苯市场心态；而随着原料价格走高，丁苯橡胶价格亦有所上行，单吨理论生产利润仍在2000元/吨附近，利润仍相对可观，成本走高难以对丁苯市场形成实质影响。

产量偏低，供应面支撑延续

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7月份，杭州宜邦丁苯橡胶装置停车检修，兰州石化丁苯橡胶装置亦未重启，且吉林石化丁苯装置仅一线运行生产，另一线并未如期重启，国内乳聚丁苯橡胶供应面持续偏紧，业者及各供销暂无压力，对价格存较强支撑。8月份后，兰化及宜邦丁苯橡胶装置预期重启，届时将对市场现货有所补充，供应面支撑将有转弱。

俄罗斯进口资源低价拖拽

来源：海关总署，隆众资讯整理

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今年1-5月份，进口自俄罗斯的丁苯橡胶占比提升，其有一定价格优势。目前国内丁苯橡胶货紧价扬，然涨后获利盘及部分低价俄罗斯货源顺势低出，或将对行情有所拖拽，叠加需求跟进有限，继续上行阻力显现。

后市行情预测

综合来看，丁苯橡胶短期遇上行阻力，天胶现货亦明显贴水丁苯胶价，下游需求亦表现一般，均对行情存拖拽。然供应面支撑依然较强，下行空间亦有限，预计丁苯橡胶震荡整理为主。