合成橡胶

导语：本季度，顺丁橡胶市场价格震荡下行，且跌至年度新低。下面将从原料价格与企业开工情况来做一个简短分析。

图1 中国华北齐鲁BR9000市场价格走势图

来源：隆众数据

顺丁橡胶市场价格持续探底，需求弱势加剧，成本价格无持续性利好支撑，虽相关胶种天胶价格上涨，但对其市场提振有限。以华北市场齐鲁BR9000为例，截至本月月末，出厂价格为10100元/吨，市场价格稳定在10200元/吨附近。

原料价格上涨，成本有所支撑

图2 中国顺丁橡胶生产成本及利润走势图

来源：隆众数据

本季度原料丁二烯价格低位震荡整理，本月盛虹炼化20万吨/年丁二烯装置投料，供应面增量预期对市场带来明显拖拽，需求弱势，导致市场行情状况欠佳。但新产能迟迟未见产量释放，供应增量不及预期。场内供需博弈，后续外盘行情小幅走强，下游刚需补仓，提振顺丁橡胶市场价格有所上涨。

开工下降，行情有所拖拽

图3 中国轮胎样本企业产能利用率趋势图

来源：隆众数据

如图3所示，本季度中国半钢胎样本企业开工率和中国全钢胎样本企业开工率震荡下行。

尤其是本月受公共卫生事件影响，工人请假数量增多，导致企业用工不足，拖拽开工明显走低，需求弱势加剧，拖累顺丁橡胶市场行情。

综上所述，本季度虽顺丁橡胶市场成本走高，然1月浙石化预计投产，供应压力尚存，受需求弱势拖累，导致下月行情延续弱势，且中石化新月价格下跌，故市场仍有下行空间，基于原料价格坚挺，下行空间或有限，后续仍需关注顺丁橡胶产能装置变动及原料价格变动情况。