天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：原料产出偏少伴随胶水抢夺，原料价格继续上行

2）需求：轮胎企业产能利用率延续高位运行状态

3）库存：浅色库存小幅增加、深色延续下降趋势

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场高位库存持续去库，深色胶强劲上行。（全乳胶12125元/吨，+100/+0.83%；20号泰标1390美元/吨，+35/+2.58%；20号泰混11000/吨，+290/+2.71%）。本周国内外主产区继续受到降水扰动收胶工作，原料产出偏少伴随浓乳市场季节性补库需求回暖，上游缺乏足够原料维持生产节奏，带动原料价格强势上行，成本端提振胶价。目前深色胶到港偏少，下游开工趋稳，橡胶库存呈现持续降库，场内业者看多情绪高涨，深色胶价格强劲上行。

本周进口胶市场报盘涨幅明显，交投氛围活跃。目前海外原料价格延续上涨态势，货源偏少现象维持，持货商高价报盘，美金市场下游按排产情况刚需补货，购销偏淡。人民币市场现货价格偏强，贸易商轮仓换月及加仓补货，工厂刚需询盘补货。
本周国产胶现货市场价格波动不大，持货方报盘较少，买盘主动接货意愿较为冷清，贸易商多想低价接货，实单成交一般。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：周内部分产区存在胶水抢夺，叠加降雨扰动收胶，原料收购价格继续上涨；2023年7月份，泰国天然橡胶对全球出口量32.11万吨，环比-6.38%，同比-24.51%；累计出口全球数量272.59万吨，累计同比-5.97%。其中2023年7月，泰国天然橡胶对中国出口量16.64万吨，环比-20.54%，同比-18.45%；累计出口中国数量173.37万吨，累计同比+20.08%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.97%，环比+0.10%，同比+13.11%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为62.32%，环比-3.73%，同比+3.43%。本周期轮胎企业产能利用率延续高位运行状态，个别企业存2-10天检修安排，对样本企业产能利用率形成拖拽，其他多数企业延续稳定排产状态。预计下周期全钢胎样本企业产能利用率将呈现恢复性提升状态，半钢胎样本企业产能利用率延续高位。

3）库存方面：截至2023年8月27日，中国天然橡胶社会库存157.12万吨，较上期下降0.78万吨，降幅0.49%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量88.29万吨，较上期减少1.22万吨，环比减少1.36%。中国天然橡胶社会库存继续呈现降库趋势，其中浅色小幅增加、深色延续下降趋势。库存的下降对现货价格形成一定提振，库存与现货价格的负相关凸显。青岛一般贸易库存量呈现继续去库。预计本周一般贸易仓库库存或继续呈现小幅去库0.8万吨（仅供参考）。

4. 下周市场预测

预计短时天然橡胶市场或呈现偏强企稳运行。短期海外产区生产节奏偏缓，深色胶到港货源不多，橡胶整体库存延续降库预期，支撑胶价偏强运行。浓乳补库需求存在一定季节性，若终端需求未明显改善，原料价格高位持续性比较低，对胶价支撑作用减弱。短时供应增量预期不明显，需求平稳下，天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12000-12150元/吨；泰混现货价格运行区间在10720-10950元/吨。

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