一、下游需求仍显不佳，浓乳价格区间震荡
截至2023年11月23日，浙江市场非黄太空包现货报价为10300元/吨（-50/-0.48%）；海南国产浓乳太空包9600元/吨（±0/±0.00%）。目前东南亚主产区异常天气扰动仍对新胶释放存在压制，海外浓乳加工厂美金报盘表现坚挺，成本面支撑相对稳固，销区可流通现货不多，贸易商货少惜售出货，但近日期货盘面震荡下行，市场谨慎观望情绪加重，下游制品企业成品订单不旺，补仓积极性欠佳，场内交投氛围冷清，或对贸易商报盘形成一定拖拽，短期内天然胶乳现货市场报盘表现区间震荡运行。
二、供应端：产区季节性上量趋势不变，降雨对原料产出影响减缓
截至本周四，泰国原料价格胶水51.9泰铢/公斤，杯胶45.45泰铢/公斤，本周期原料价格偏弱，胶农大多不愿出卖，割完囤货意愿较强。泰国南部产区受到雨水影响，周初收胶受阻，胶水产出跟进有限，胶水收购价格坚挺；东北部产区胶水产出顺利，呈现逐渐上量预期，杯胶收购价格走弱。工厂原料库存大概维持一个半月左右，成品库存较少，明年订单已经逐渐跟进，烟片加工利润尚可，标混及乳胶利润仍维持低水平状态。现阶段泰国整体有砍伐高龄胶树，改种棕榈及榴莲，收入很稳定。预计年内泰国胶水产量减产20%，后期仍需密切关注泰国旺产期原料产出情况。
本周海南产区原料收购价格跌后窄幅回升，周内海南产区天气出现明显改善，且目前胶价尚可，胶农割胶积极性较好，降雨情况缓和后原料产出稳步上量，但随着冬季临近，各个加工厂收胶及生产积极性均有提升，整体胶水供应仍略显不足，因此胶价小幅回调，听闻周尾全岛日收胶量大致在5000吨左右水平，部分民营厂实际收胶价格12600-12900元，高位价格在13000元左右。正常情况下，海南产区将于元旦节前后停割，但今年部分区域气温下降明显，存在一定提前停割可能，短时内需密切关注与跟进产区原料产出情况。截至本周四，海南国有胶水收购指导价制浓乳12000元/吨，制全乳12200元/吨。
三、需求端：下游制品企业需求表现疲软，市场交投清淡
天然胶乳下游制品企业原料补库谨慎。听闻温州发泡工厂开工基本维持在5 成左右，目前整体排产出货情况也均维持正常状态，并未出现明显好转，采购维持随用随采为主，因国内产区临近停割期，部分加工厂对停割期货源有询价意愿，但暂未听说实际采购情绪好转。听闻山东手套厂开工大致在6成左右，成品订单表现尚可，累库压力相较于前期有所减缓，但由于行业间竞争压力较大，且周内期货盘面震荡下行，企业谨慎观望，合理按需补库。
四、预计短期延续区间震荡
预计短期国内天然胶乳现货报盘区间震荡运行。泰国南部主产区降雨频繁，国内海南产区逐步进入停割阶段，实际原料收购价格高位，成本端对行情存在支撑。近期国内主港到港天然胶乳呈现一定程度的减少，销区货物流转压力降低，贸易商出货压力不大，惜售情绪明显，然下游制品企业成品订单不旺，对现货需求谨慎，维持按需补货节奏，持续对浓乳现货行情构成压制。目前天然胶乳价格向上动力不足，但暂无太大下跌压力，故预计短期内天然胶乳现货报盘区间震荡运行。