天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.3泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差500元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润472(-22)元/吨，海南利润52(-122)元/吨。浓乳行情好转，提振海南原料价格持续上涨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，月下旬，个别全钢胎企业受设备检修影响，存5-10天检修现象，目前企业装置产能利用率已提升至常规水平，期间发货正常，但外贸走货缓慢，内销整体出货尚可，多数企业处于产销平衡状态。市场方面，替换市场代理商合理备货，当前库存储备良性，尽量减少压货现象，保证合理现金流。目前整体出货表现变化不大，暂无明显利好指引，市场维持刚需走货。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年8月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量88.29万吨，较上期减少1.22万吨，环比减少1.36%。保税区库存环比减少0.76%至13.56万吨，一般贸易库存环比减少1.47%至74.73万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.68个百分点；出库率增加0.71个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.68个百分点，出库率减少0.32个百分点。

核心逻辑：海南产区原料迎来明显价格上涨，云南产区相对稳定，下游产能趋稳为主，青岛天胶库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格调整（全乳胶12000元/吨，-25/-0.21%；20号泰标1365美元/吨，0/0%，折合人民币9808元/吨；20号泰混10800元/吨，+40/+0.37%）。浅色胶供增需弱现状难改，胶价下调，深色胶市场活跃，小幅买高。

昨日进口美金胶市场报盘波动不大，海外原料价格延续上涨态势，货源偏少现象维持，持货商高价报盘，下游按排产情况刚需补货，购销偏淡。进口干胶人民币市场报盘小幅上调，买盘情绪不减，持货商高价报盘，贸易商轮仓换月及加仓补货，工厂少量询盘，刚需采购。天然橡胶现货市场价格稳定，盘中持货方报盘较少，买盘主动接货意愿较为冷清，贸易商多想低价接货，实单成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围平淡，场内可流通现货不多，报盘延续挺价出货，但下游制品企业对高价货源存一定抵触心理，低价刚需采购为主，贸易商出货受阻，成交一单一谈。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场仍维持偏强震荡。全球即将进入季节性增产阶段，但目前来看阶段性降雨导致新胶供应仍显不足，乳胶价格走强拉涨原料胶水价格，对胶价存一定支撑。8-9月份天胶到港偏少，下游轮胎平稳排产，出口表现强劲，深色胶持续去库明显，深色胶利好支撑明显，深浅色胶分歧加大。短时宏观政策小幅提振，场内看多情绪升温，胶价或维持偏强震荡。

四、数据日历