来源：隆众资讯
【导语】截至本周四天然橡胶市场全乳胶11925元/吨，-150/-1.24%；20号泰标1325美元/吨，-15/-1.12%；20号泰混10490/吨，-40/-0.38%。本周宏观消息面带动大宗商品看空氛围，拖拽胶价下调。周内泰国东北部降水多雨南部及中部地区，新胶上量偏少，原料价格小幅走低，支撑较弱；中国库存小幅降库，入库率有所降低，但整体库存估值仍处于高位状态，下游开工逐渐进入淡季，企业整体库存延续提升状态，囤货意愿不强，随用随采为主。整体来看，周内天胶市场基本面暂无明显改善，但消息面利空天胶行情，胶价震荡下行。
1.国内外原料价格回落，进口胶利润倒挂
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本周云南产区原料处于上量阶段，周内天胶价格震荡下行，本周期原料价格小幅下跌。近期云南产区降雨天气频繁，对割胶工作产生一定影响，原料产出受限，总体上量情况仍不及去年同期，当前全乳胶交割利润比较可观，加工厂生产积极性较好；截止收稿当天听闻当前胶块收购价在9.6元/公斤，胶水收购价在10.6元/公斤，价格仅供参考。
截至本周四，泰国原料价格胶水41泰铢/公斤，杯胶37.7泰铢/公斤，原料收购价格持续走弱。本周泰国产区降雨偶有扰动，原料产出维持偏少状态，暂无明显增量预期，原料收购价格受成品买盘较低拖拽下调。泰国部分加工厂远月尚有利润，近月基本卡成本线出货，近月抛售实单成交价格不高，工厂生产积极性一般。短时需要密切关注泰国的原料价格及开割进度。
2.中国天然橡胶社会库存微降，仍处高值
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截至2023年7月30日，中国天然橡胶社会库存158.9万吨，较上期下降0.0064万吨。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92万吨，较上期减少0.59万吨，环比缩减0.64%。中国天然橡胶社会库存微降，其中深色降库0.32%；浅色增幅0.73%。青岛总库存量持续去库，青岛库存整体入库量环比上周期缩减，出库率大于入库率。预计本周一般贸易仓库库存继续小幅去库0.3万吨（仅供参考）。
3.轮胎开工微降，产出稍有受限
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本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.38%，环比-0.05%，同比+14.42%。周内半钢胎样本企业产能利用率小幅走低，目前内销雪地胎逐步排产，型号多，模具更换影响整体产能释放，当前企业排产仍维持高位运行状态，月初出货较为顺畅，部分企业内销缺货现象加重。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为61.61%，环比-1.94%，同比+3.85%。周内全钢胎样本企业产能利用率走低明显。主要是周内部分样本企业存短期检修现象，对整体样本企业产能利用率形成拖拽。月初整体出货表现尚可，整体库存小幅走低。
4.短期预测
预计短时天然橡胶市场供需逻辑缺乏上涨支撑，仍有继续下调预期。现阶段国内外主产区原料收购价格低位，海外加工厂利润亏损状态延续，在原料缓慢提速的压力下，胶价下行预期增加。国内库存虽有去库预期，但降幅较小，终端需求缺乏改善动力，短期仍难出现大幅去库拐点。天然橡胶市场短时天气及消息面炒作淡化，宏观打压下，市场供需逻辑缺乏上涨支撑，仍有继续下调预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11750-11950元/吨；泰混现货价格运行区间在10450-10550元/吨。