橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：新胶释放缓慢；中国天胶进口持续增量

2）需求：企业产能利用率小幅提升

3）库存：中国天然橡胶库存由累库转为降库

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场现货价格区间震荡 理性看待市场炒作。（全乳胶11925元/吨，+50/+0.42%；20号泰标1385美元/吨，+15/+1.09%；20号泰混10710元/吨，+60/+0.56%）。本周市场收储炒作情绪暂未褪去，市场看多心态仍存，天胶现货价格震荡整理，难有较大下行空间。基本面来看，产区虽有降雨但仍维持偏干旱状态，新胶上量低于预期下，原料价格坚挺，成本端对胶价有支撑。本周中国天胶显性库存随着浅色胶降库整体呈现库存拐点，青岛港混合胶累库幅度收窄，提振市场看多情绪。轮胎市场产能利用率维持小幅走高态势，部分企业为补原料库存，逢低刚需采购。当前天胶市场仍存供需博弈，理性看待市场炒作。

本周进口美金胶市场买盘不断压价，持货商高价难出，受汇率波动影响，美金市场实单成交困难。人民币市场月间差缩小，贸易商轮仓换月更显积极，少量平仓加仓，工厂观望情绪不减，逢低刚需采购。

国内天胶现货市场盘中持货方出货积极性较好，买盘接货情绪一般，下游工厂采购情绪不旺，刚需为主。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内外产区新胶释放缓慢；2023年4月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量70.1万吨，环比增加5.01%，同比增加30.78%，1-4月累计进口量276.1万吨，累计同比增加16.6%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.22%，环比+2.52%，同比+13.02%。中国全钢胎样本企业产能利用率为67.16%，环比+3.27%，同比+5.58%。本周轮胎样本企业产能利用率小幅提升，5月初检修企业产能利用率逐步恢复，对整体样本企业产能利用率提升形成拉动，周内全钢胎虽品牌间多存促销政策指引，但企业整体出货量带动有限，库存仍呈现小幅抬升状态。

3）库存方面：截至2023年5月14日，中国天然橡胶社会库存135.9万吨，较上期下降0.19万吨，降幅0.14%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量73.9万吨，较上期增加0.44万吨，环比增幅0.6%。中国天然橡胶库存由累库转为降库。其中深色胶继续小幅累库，浅色胶降库趋势不变。青岛库存继续累库，但累库幅度较上期有所下滑，其中一般贸易的出库率增加了2.41%，保税出库率增加1.62%，反应出上周整体出货量趋于增加。预计本周一般贸易仓库库存继续累库，增加1万吨以下（仅供参考）。

3. 下周市场预测

预计短期收储传闻未落地之前，胶价或继续维持区间震荡。短期美元汇率涨势强劲，进口货源或随之减量，且国内外产区少量降雨仍不足以满足新胶大规模上量，中国天胶显性库存仍存继续下降预期。下游来看，轮胎内销情况改善较慢，短期企业产能利用率或小幅走低，对原材料采购情绪偏弱，橡胶未来涨幅有限，后市向上压力逐步增大。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11700-11900元/吨；泰混现货价格运行区间在10650-10800元/吨。

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