天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.2泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区步入减产季，泰国天然橡胶产区步入减产期。

2）需求方面：据了解近日山东东营、潍坊地区多数半钢胎样本企业在小年前后放假企业明显增多，个别企业停工时间有所延迟，以备库存，当前逐步进入收尾工作，整体来看，山东东营、潍坊、菏泽等主产区企业逐步停工，一线品牌企业仍在生产中。临近春节半钢胎终端替换市场生意尚可，但较往年同期仍存一定差距，渠道间多维持零星补货，部分代理商环节，逐步离市，进入节前放假状态，临近春节，多安排部分人员值班，以保证产品供应。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年1月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.18万吨，较上期增加2.4万吨，环比增幅5.01%。保税区库存环比上周增加7.8%至8.8万吨，一般贸易库存环比上周增加4.44%至41.3万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加7.69个百分点；出库率增加1.9个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加0.25个百分点。

核心逻辑：宏观经济数据超预期，供应端原料价格涨跌互现，下游工厂基本进入“春节放假”状态；天然橡胶社会库存呈现累库状态。

二、价格表单

价格方面，天然橡胶现货价格上涨（全乳胶12775元/吨，+300/+2.4%；20号泰标1470美元/吨，+40/+2.8%，折合人民币9600元/吨；20号泰混11070元/吨，+250/+2.31%）。天然橡胶价格上涨，供需面未发生明显变动，2022年中国经济数据超出预期，宏观方面迎来利好，提振天胶市场上行。

进口美金胶市场报盘上涨，临近春节假期，市场交易氛围清淡。进口干胶人民币市场报盘上涨，市场出货增加，春节临近，买盘活跃度欠佳，报价仅供参考。国产胶方面天胶现货市场成交价格上涨，盘中持货方出货积极性尚可，买盘接货氛围一般，临近节假日市场交投氛围转淡，不少下游工厂已经放假需求冷淡，越南3L远期买盘较多，全乳胶成交冷淡。天然乳胶方面天然胶乳港口现货减少，贸易商陆续退市，下游制品企业放假，市场少有成交，价格仅供参考。受外盘价格上涨支撑，国内价格上调。

三、行情展望

预计短期天然橡胶仍有上涨趋势，宏观经济数据增长超出预期，东南亚主产区进入减产期，全球供应逐渐缩减，原料价格对胶价有一定支撑，当前市场心态较强，“节后”下游需求恢复预期向好，共同推动天胶市场价格上行。