来源:隆众资讯
2023年4月中旬以来,作为丁苯橡胶主要生产原料的丁二烯,价格逐步承压下挫。截至6月2日,中石化华东丁二烯出厂价格在6400元/吨;山东鲁中地区送到价格在6650元/吨,均跌至本年度新低。而随着其价格宽幅下跌,丁二烯理论生产利润由正转负,而丁苯橡胶行业理论生产利润则明显放大,以中石化齐鲁1502为例,单吨生产利润达1762.5元/吨,成本面利空加剧。
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表 丁苯橡胶与原料及相关产品价格相关性对比
关系 | 品种名称 | 2023年以来 | 5月 |
上游 | 丁二烯 | 0.47 | 0.97 |
苯乙烯 | 0.11 | 0.74 | |
相关 | 顺丁橡胶 | 0.73 | 0.97 |
天然橡胶 | 0.29 | 0.64 |
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由上表可见,在刚刚过去的5月份,丁苯橡胶与原料丁二烯的价格相关性明显增强,可见5月份原料行情已成为目前影响丁苯橡胶价格走势的主要因素之一。一方面,原料下跌后,丁苯橡胶理论生产利润好转,除已安排检修计划的企业外,其他工厂开工积极性提升,供应面有望放量。另一方面,在下游需求欠佳之时,丁苯市场出货受阻,而民营企业由于利润好转,让利空间存在,部分资源试探低出,带动市场交投重心逐步下移。
后市来看,短期原料丁二烯供需及内外盘竞争压力依然存在,其行情难有反弹动力,当前价位对丁苯橡胶仍表现为偏空指引。而丁苯行业目前供应面暂无明显压力,扬子石化尚在检修,本月兰州石化亦存计划内检修,国营资源相对偏紧,但民营工厂不乏高开工预期,对丁苯胶价仍存压制。且相较顺丁橡胶而言,丁苯橡胶价格仍偏高位,于投机盘而言,难有批量囤货意愿。综上,预计短期丁苯橡胶价格仍不乏震荡偏弱可能,建议关注其他相关影响因素指引。