天然橡胶

近期丁苯市场价格涨后回落

来源：隆众资讯

前期国内丁苯橡胶市场对于二季度供应收窄预期炒作，4月份价格持续上探。而进入5月后，虽扬子石化及部分民营装置陆续停车检修，市场并无供应压力，各供销亦挺价意向较强，但由于其他偏空消息影响，下游采购积极性欠佳，市场成交阻力凸显，行情仍震荡回落。

近期丁苯行情主要影响因素

4-5月份国内丁苯橡胶价格上行主要推动在于检修预期的炒作，供应面有所支撑，供方及贸易商均试探上移报价。而在下表中可见，2023年丁苯橡胶价格与相关橡胶产品及原料丁二烯相关性均较强，二者价格变动均会影响丁苯橡胶市场交投心态改变。

丁苯橡胶与相关产品价格相关系数统计表

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原料价格转跌，丁苯橡胶利润放大，成本面偏空指引

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4月中旬以来，丁苯橡胶与原料丁二烯价格走势相悖，丁二烯价格逐步回落，而丁苯橡胶行情持续上行，理论生产利润较前期明显好转。截至2023年5月12日，中石化华北分公司苯乙烯价格在7920元/吨；中石化华东销售公司丁二烯价格在8300元/吨。依据以上单体价格推算，丁苯1502理论成本在10705元/吨，中石化华北齐鲁1502出厂价格与理论成本相比，单吨理论利润在1195元/吨。利润好转后，成本面偏空指引，拖拽市场交投氛围。

与相关胶种价差放大，刚需转弱

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前期丁苯橡胶价格逐步上涨，而天然橡胶行情上行乏力，始终处于偏弱盘整姿态，二者间价差不断放大，5月以来丁苯橡胶与泰混20号胶价差更是达到1000-1500元/吨。作为一定程度上可替换使用的相关胶种，价差放大导致下游对丁苯橡胶采购积极性明显转淡，刚需不及前期，对行情拖拽明显。

后市行情预测

目前来看，二季度丁苯橡胶装置检修仍在如期进行，短期供应面难有放量，对丁苯市场仍存部分底部支撑。但由于理论生产利润已逐步好转，需关注其他未检修企业是否存提升排产量计划。而下游行业需求一般，且相关胶种低位拖拽下，市场交投难有明显起色。预计丁苯橡胶市场仍将维持偏弱整理姿态，建议关注各方消息指引。