天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：云南供应尚可，市场买盘较低拖拽原料价格回落

2）需求：双节检修影响，开工微幅走低

3）库存：中国库存延续降库，青岛库存保税入库率增加

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场下游备货基本结束 胶价震荡走弱。（全乳胶12750元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1480美元/吨，稳定；20号泰混11620/吨，-10/-0.09%）。节前天然橡胶市场基本面来看暂无明显波动下，业内资金避险情绪升温，操作谨慎，下游工厂双节备货阶段基本结束，对胶价支撑较弱，拖拽天胶市场进入震荡走弱格局。

本周进口胶市场报盘下调，美金市场货少成交稀少，人民币市场贸易商节前资金避险情绪不减，多轮仓换月，套利盘平仓及补货，下游工厂节前备货基本完成，节前采购情绪一般。

国产胶现货市场价格持续下调，盘中持货方报盘较少，浅色胶成交清淡，贸易商谨慎报价，下游采买意愿不强。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：云南供应尚可，海南及泰国不规律降水，胶水产出有限，市场买盘较低拖拽原料价格回落；2023年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量54.59万吨，环比增加7.22%，同比增加12.06%，1-8月份累计进口432.65万吨，累计同比上涨17.08%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.05%，环比-0.03%，同比+14.16%。中国全钢胎样本企业产能利用率为62.49%，环比-2.81%，同比+0.71%。半钢周内订单仍表现充足，加之内销规格缺口仍存，企业排产积极性较高，样本企业产能利用率继续高位运行。全钢周内山东地区部分企业因电厂原因安排临时检修，拖拽周内样本企业产能利用率走低。预计下周期轮胎样本企业产能利用率存走低预期。

3）库存方面：截至2023年9月24日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期下降1万吨，降幅0.69%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量80.5万吨，较上期减少2.3万吨，环比减少2.77%。中国天然橡胶社会库存延续降库，降库幅度0.69%，其中浅色继续增加、深色延续下降趋势。青岛地区一般贸易及保税库存继续呈现去库趋势，随着海外前期订单陆续到港，保税库入库率呈现明显增加，下游工厂双节前标胶采购情绪较好，保税库整体出库率大于入库率。预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库2万吨左右（仅供参考）。

4. 下周市场预测

节后天然橡胶市场存上行预期。节前市场资金避险情绪升温，交投谨慎，双节后市场资金活跃度将较节前明显提升。基本面来看，双节期间国内外产区雨水干扰因素仍在，原料释放不及预期，或提振原材料收购价格，成本端给予节后市场一定支撑。节后船期集中到港叠加云南替代指标陆续进入，短期市场供应尚可。下游需求端，节后工厂开工将处于恢复提升状态，对原材料补库积极性提高，天胶库存将短时间维持去库状态，提振天胶市场，节后天然橡胶市场存上行预期。预计节后上海市场全乳胶现货价格运行区间在12750-12850元/吨；泰混现货价格运行区间在11680-11800元/吨。

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