天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，越南产区全面停割，东北部处于全年产量末期，南部减产期，原料产出跟进有限。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为76.55%，环比+5.05%，同比+50.50%。中国全钢胎样本企业产能利用率为70.63%，环比+5.98%，同比+39.39%。周内半钢胎内外销市场出货集中，发货顺畅，常规型号缺货现象尚存，库存仍呈走低迹象。全钢胎工人陆续到岗，企业产能利用率继续提升，加之当前多数企业成品库存走低，前期遗留订单尚未补齐，企业开工积极性不减，企业出货集中程度较上周有所放缓，但整体库存仍呈现去库状态。

3）库存方面：截至2023年2月12日，中国天然橡胶社会库存127.9万吨，较上期增加1.05万吨，增幅0.83%。本周深色胶社会总库存为70.8万吨，较上周增幅0.97%。其中青岛现货库存环比增幅1.55%；云南库存变化不大；越南10#增幅0.21%；NR库存小计降幅5.39%。中国浅色胶社会总库存为57.1万吨，较上周增幅0.65%。其中老全乳胶环比下降0.91%，3L环比增加2.92%。

核心逻辑：全球天然橡胶供应缩量，供应端对行情存在支撑。但国内显性库存较高，下游企业采购原料并不积极，对行情构成压制。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳定（全乳胶12025元/吨，0/0%；20号泰标1430美元/吨，0/0%，折合人民币9798元/吨；20号泰混10910元/吨，0/0%）。天胶当前供需面未发生明显变化，低位震荡中天胶现货市场价格较为稳定。

昨日进口美金胶市场报盘持稳，持货商出货尚可，美元汇率走高，国内美金买盘氛围平淡。进口干胶人民币市场报盘持稳，持货商出货偏少，买盘情绪积极，工厂采购未见明显增减。国产胶方面，国内天胶现货市场成交价格持稳，卖盘出货积极，整体交投氛围较昨日有所降温，实单成交一般。下游工厂原料采购仅满足刚需，采购情绪不高，越南胶现货库存尚有压力，市场多观望心态。天然胶乳方面，天然胶乳现货市场交易气氛偏淡。下游制品企业开工负荷提升，但原料储备充裕，成品库存高位的情况下，采购原料的积极性不高，市场刚需不足影响贸易商出货节奏。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场维持宽幅震荡运行。中国天然橡胶社会库存整体累库幅度趋于下降，青岛库存整体入库量环比有所下滑，供应压力出现缓和迹象，对天胶市场提供利好支撑。下游轮胎企业前期订单集中走货，叠加企业开工高位运行，对原料库存呈现消耗预期，但各环节传导性有待进一步增强，短期天然橡胶市场维持宽幅震荡运行为主。

四、数据日历