综述

周内合成橡胶价格上涨：成本存在底部支撑，顺丁现货供应略吃紧，价格逐步上探，业者持仓试探加价出货，国营品牌顺丁橡胶价格持续溢价，甚至部分民营工厂亦封盘观望；然下游需求跟进乏力，加价成交阻力尚存。

近期顺丁橡胶市场关注点：

1、合成橡胶期货走势上行提振，市场价格亦有走高。

2、重启及检修计划并存，短期顺丁橡胶供应放量有限。

3、中国顺丁橡胶进口量持续增量，对国内市场行情带来冲击。

一、合成橡胶期货走势趋强，周内价格出现上涨

本周期，国内顺丁橡胶市场稳中走强。周初顺丁橡胶市场各方消息指引有限，行情僵持整理，市场价格暂无明显变动，随着合成橡胶期货价格持续上行提振，现货报盘试探走高，且现货紧张局面尚未缓解，部分民营封盘观望，业者持仓心态愈发谨慎，市场价格表现上探局面，然下游入市采购情况并无明显起色，加价成交压力下，交投氛围依旧僵持。

二、供应端周内下降，后续增量或有限

预测：因部分前期停车检修装置存重启预期，故供应量或继续增长，然浩普等顺丁橡胶装置预计停车检修，供应放量或有限。

1、行情表现僵持 库存消耗有限

截至2023年8月23日，国内顺丁橡胶库存量较上周期小幅增长，环比增长1.65%。

周期内顺丁橡胶工厂库存量延续增长趋势，贸易商库存量亦有增量；综合本期数据显示，顺丁橡胶样本企业总库存量继续增长。

2、检修及重启并存，供应小幅下降

截至2023年8月24日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率63.53%，环比（8月10日：65.25%）下降1.72%。

虽菏泽科信顺丁橡胶装置重启运行，然台橡宇部顺丁橡胶装置尚未重启，齐鲁石化顺丁橡胶装置停车检修，影响产能利用率继续下降。

三、需求端刚需跟进，后续表现趋稳

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.87%，环比+0.37%，同比+12.41%。半钢胎企业产能利用率延续高位运行，目前企业多生产外贸及雪地胎订单，内销四季胎订单排产不足，缺货现象难改，企业产品延续供不应求状态，整体排产延续高位不减，周内企业延续产销两旺状态。

中国全钢胎样本企业产能利用率为66.05%，环比+0.31%，同比+6.77%。全钢胎企业产能利用率微幅提升，主要是部分企业内销订单缺口尚存，加之检修企业产能修复，拉涨周内整体样本产能利用率，周内企业整体出货表现尚可。

四、成本及供应支撑尚存 价格或表现坚挺

供应：装置变动频繁 整体增量有限

下周期齐鲁、台橡宇部顺丁橡胶存重启计划，然烟台浩普顺丁橡胶装置存检修计划，且山东益华顺丁橡胶装置低负荷运行，预计产能利用率或小幅提升，整体放量有限。

成本：丁二烯价格小幅整理为主 成本底部支撑尚存

虽近期外盘市场价格及下游橡胶盘面走高，消息面对部分商家的报盘心态带来提振，但国内丁二烯供应充裕且库存相对高位，下游询盘意向跟进不足，在成交压制下，市场缺乏持续性利好支撑，预计短期小区间震荡，涨跌均难有明显突破。

需求：下游轮胎产能利用率维持高位 刚需跟进为主

下周期样本企业产能利用率趋稳为主。半钢胎方面，外贸及雪地胎订单支撑，产能利用率短期维持高位，全钢胎方面，当前部分企业内销订单缺口尚存，为补齐订单缺口，装置将延续平稳运行。

结论（短期）：顺丁橡胶出厂供价坚挺，且成本及供应短期仍存支撑，然下游需求跟进乏力，预计下周国内顺丁橡胶价格或涨后整理，山东市场齐鲁石化顺丁橡胶市场价格或在 11600-11700 元/吨左右。

结论（中长期）：原料丁二烯市场价格区间整理，成本面底部支撑尚存；烟台浩普等顺丁橡胶装置存检修计划，且山东益华、新疆蓝德顺丁橡胶装置降负运行，整体供应难有明显放量；下游轮胎产能利用率或趋稳运行，对原料维持刚需采购，故需求端难有明显好转；综上指引，顺丁橡胶市场基本面空好因素交织，预计下月国内顺丁橡胶市场行情或区间震荡为主，价格或将运行在11200-12000 元/吨。

风险提示：1、原料丁二烯价格能否震荡走高，成本面变化持续关注2、合成橡胶期货走势偏强，能否持续上行有待关注。3、民营顺丁橡胶装置或有临时变动，需密切关注。

郭雅婷

隆众资讯 合成橡胶市场高级分析师

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