合成橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格下调，截止3月2日执行9800元/吨，苯乙烯价格小幅波动，SBS生产成本小幅变动，干胶理论生产成本12610元/吨，油胶理论生产成本12320元/吨。

2）库存：SBS社会库存下降，本周3.93万吨，环比-0.44%，同比-6.67%。

3）开工：本周SBS企业开工率在65.06%，环比-0.53%。

4）需求：本周下游开工小幅提升，鞋材开工24.76%，道改开工14.64%左右。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价稳中上调，涨幅200元/吨，市场小幅提振，成交维持刚需。周内中石化及中石油华南出厂价格小幅领涨，对市场有所提振，部分前期略低报盘小幅回升，但仍存在倒挂现象，均是春节前后低价库存，拖拽成交重心，终端刚需提升缓慢，持续刚需采购为主。截止3月2日，福建市场F875送到参考13200元/吨左右。浙江市场T171G自提12950元/吨。

干胶道改：周内干胶道改市场报盘震荡整理，多空消息博弈影响下，成交震荡。上周末听闻主流供方存跟涨预期，市场低价报盘减少，且部分终端刚需询盘增加，部分牌号尝试小幅加价，成交略有增量了；但进入本周后，中石化主流丁二烯下调，且外盘转向下滑，市场气氛再度转向看空，部分客户对于后市供应预期增量担忧加剧，低价报盘出货增加，而终端多数开工尚处于启动状态，刚需消耗支撑有限 ，成交延续弱势整理。截止3月2日，巴陵791-H库提13000元/吨，环比跌200元/吨；巴陵792库提13250元/吨，环比跌50元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周供应稳定，主流供方正常负荷运行，部分柔性装置民营供方延续一线产SBS，产能利用率维持在65%左右，供应持续施压。

2） 原料：下周期华东前期检修装置有重启计划，同时江苏、东北及华南货源在售，供应利好提振有限。受利润不佳影响，合成橡胶行业产能利用率显著下降，丁二烯需求面走弱，叠加出货资源方增加，基本面拖拽下，预计下周期国内丁二烯行情延续弱势局面。

3） 需求：三月初期，终端需求延续弱势整理，且下周临近“两会”，等待最新政策指引，需求释放尚需等待，近期对于SBS市场仍无提振。

4.下周市场预测

据隆众资讯调研可知，三月份国内多数供方均满负荷运行，供应稳定或者加剧社会库存累积压力，且仍有部分前期获利盘拖拽成交重心，隆众资讯预计，需求短期尚无明显提振，叠加供应及成本空头影响，后市延续偏弱整理，市场成交重心仍有下滑预期，但主流供价相对其他供方偏低运行，短期维稳观望为主。

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