橡胶

1. 天然橡胶市场心态调研

图1

图2

图3

2023年11月09日-11月16日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为25.3%、24.0%、50.7%。本周监测市场心态来看，供应端，国内产区即将在月中下旬进入停割季，国外产区泰国等主产区存在减产预期，对胶价底部形成支撑；需求端轮胎下游订单排产积极性不减；库存端青岛库存延续降库趋势，深色胶持续去库，浅色胶开始出现累库； 当前宏观政策频出，导致天胶后市看法涨跌不一，以稳为主是本次天然橡胶市场心态预测的主要部分。

表1 中国天胶下周市场综合心态调研结果统计

2. 天然橡胶周度趋势预测个人观点汇总

看空个人观点如下：

1)金融-Z：中性偏空,盘面来看，本周RU和NR价格下跌，短期由于宏观影响资金配置，RU01-05月差进一步走弱，转为C结构，NR月差延续C结构；从基本面来看，泰国原料价格持续下跌，海南胶水价格跟跌，下游半钢、全钢轮胎库存可用天数增加，全乳胶社库近5年高位，青岛混合胶去库，标胶累库，短期价格仍有下跌预期。

2)产业-Z：泰国产区和海南产区天气有向好预期，供应在一定程度上会增加，下游工厂原料库存充足，在一段时间内乳胶是累库状态的。

3)产业-Y: 目前没有多空前期该走也都走差不多了，目前没有什么明确的驱动，沪胶在14000附近支撑也相对比较明显NR的话海外原料前段时间的一波快速下跌，已经回到十一期间的价格，短期放量有限，价格也难有大的变化

看涨个人观点如下：

1)金融-L: 原料价格表现坚挺，港口维持去库之势，供需结构持续改善，且年末车市产销有望继续复苏，政策引导加码提效，沪胶价格驱动筑底上行概率更高。

2)产业-C：感觉不好跌，产区停割可能会炒作

3)产业-W:看多 下周RU2311合约交割，仓单减少。会有一波推涨

看稳个人观点如下：

1)产业-Y：看稳吧 最近现货需求弱 上下翻飞 还是震荡为主吧

2)产业-Z：供给稳增量 需求弱预期 然近期减仓下行 空头存止盈现象 且收储扰动仍存

3)产业-Z:国内宏观发力仍需要时间差。供需没有太多突出矛盾远期合约仍强劲
4)产业-L:还是看稳吧，目前市场比较冷清，买盘较少