【导语】中石化丁二烯宽幅上调，SBS成本高位生产压力加大，助推供价再度上调，涨幅100-300元/吨不等，市场稳中小涨，终端持续观望，追涨意愿不高，行情有价无市，成交略显乏力。
一、原料持续上涨，利润集中在上游
数据来源：隆众资讯
近期原料丁二烯受到货源出口、外盘高位以及国内部分装置检修等利好消息支撑，行情震荡上涨，中石化持续带头上调价格，利润持续增加，价格高企导致下游利润持续压缩，从而推动出厂上调，截止2月16日，中石化丁二烯执行10000元/吨，测算SBS干胶理论成本12720元/吨，理论生产利润80元/吨，油价成本12158元/吨，理论生产利润543元/吨。相关产品顺丁橡胶更是长时间负利润生产，利润持续集中在上游。
二、成本助推行情，但成交跟进乏力
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受到成本强势助推，SBS主力供价再度上调，截止2月17日，两桶油干胶道改主力牌号价格在12800-13000元/吨，油胶主力牌号价格在12700-12900元/吨。市场走势震荡，春节后价格虽然“开门红”，但需求并未“红”，多数道改施工尚未启动，而鞋材工厂今年复工略晚，工人返岗在2月中旬前后，导致整体开工提升缓慢，节后SBS价格冲高后，成交放量有限，加之部分前期囤货商获利了结，导致市场价格出现震荡回落，溢价空间不断收窄，在此情况下，SBS出厂价的再度上调，并未对市场带来有效刺激，反而出现“有价无市”的现象，价格先行而后等待需求跟进，似乎成了春节后的常规趋势。
三、2月需求整体恢复有限，持续关注后期情况
数据来源：隆众资讯
截止2月16日隆众下游样本数据显示，TPR鞋材开工在21.90%，道改开工在10.27%，环比均有上涨，但整个2月份来看，道改施工持续受到天气影响，开工提升缓慢，而鞋材外单主要是春节前的尾单，新单受到国际局势的影响商谈有限，内销持续启动当中，部分工厂仍然面临招工难的问题，因此开工也受到一定限制。
综合来看，SBS价格上涨是成本面推动下的必然趋势，短期原料丁二烯居高难下，因此成本面持续支撑为主，但市场继续冲高乏力，且随着出货难度加剧，短期成交重心不乏继续震荡的预期，价格先行而后等待需求跟进，接下来就看需求面何时“发力”了。