在国庆假期后，天然胶乳行情迎来一波上涨，以浙江市场泰国非黄春发散包现货报价为例，自9月底9950元/吨，涨至10月20日10950元/吨，涨幅高达10.05%，主要在于海内外产区新胶产出偏低，原料价格高于市场预期，而销区可流通货源相对偏少，供应及成本利好驱动下贸易商惜售氛围明显，市场实单商谈重心上移。
但月底临近，天然胶乳市场报盘却出现下调，据隆众资讯统计，10月31日，浙江市场泰国非黄浓乳报盘10650元/吨，报盘价格较10月20日下跌300元左右，跌幅2.74%，月中下旬国内外产区随着降雨天气出现缓解，原料增量预期走强，而下游制品企业因原材料价格高企导致生产成本亏损，部分制品工厂暂时降负、甚至停工，需求端遇冷。而随着原料价格转跌，下游更是 “买涨不买跌”的心态持续发酵，现货市场交投僵持博弈。
1、海内外主产区天气出现改善，原料上量预期走强
月中下旬来看，泰国产区东北部雨季结束，降水明显减少，产区收胶量增加，原料收购价格上行受阻，且下游接货价格较低，成品亦拖拽原料涨幅。而海南产区受到乳胶现货价格上行乏力，加工厂利润匮乏，以及产区降水出现缓和影响，原料价格出现明显回落。海内外各主产区产量释放预期偏强，全球供应趋势性增加，胶水原料收购价格存下调预期，拖拽市场信心。
2、天然胶乳下游成品订单好转有限，买盘维持刚需
国庆节后，国内天然胶乳现货行情表现强势，价格宽幅上涨。在原材料高价压力下，下游制品企业生产利润亏损幅度扩大，生产积极性有所降低。自10月中旬听闻部分工厂出现减产、停工现象，因原材料价格高企导致生产成本亏损，然成品市场订单不旺，且价格调涨难度较大，因此工厂暂时选择减产、停工，优先消化库存为主。月下旬伴随着国内浓乳市场报盘开始走跌，陆续有工厂开始复工，开工负荷提升，但原料以前期订单交付生产为主，采购现货欲望不高。然终端订单新增有限，且在价格处于下跌的情况下，“不买跌”心态持续发酵，对原料仅维持随用随采的状态，短期无囤货计划。整体来看，今年下游制品企业需求整体表现淡稳，并无明显新增长点出现，且企业采购节奏大多沿用随用随采的策略，集中备货周期较为疲软，对现货价格支撑乏力。
3、天然胶乳后市行情仍有走弱预期
预计短期内天然胶乳现货价格存震荡走弱预期，但中长期来看下跌空间有限。走弱原因在于一方面海内外主产区随着天气方面改善，原料增量预期走强，供应及成本面利好逐步削弱，利空市场情绪，另一方面下游制品企业仍未出现明显改善契机，原料采购维持刚需采买，缺乏对市场的有力支撑，基本面偏空拖累下现货价格存震荡走弱预期。中长期来看，国内产区陆续进入停割季，而下游春节前提前备货采购也会慢慢体现，进而保证中长期下胶价下跌空间有限。