天然橡胶

1.假期价格波动

表1 国内丁苯橡胶市场价格对比

本周期，穿插劳动节假期，节日期间市场交投表现平淡，行情平稳前行。节后归来，考虑扬子石化丁苯装置即将停车检修，市场现货资源不多，业者普遍维持坚挺报盘。而主流供方挺价意向较强，供价陆续上调200元/吨，涨后市场更观望加剧，报盘跟随上移，实单再谈。截至5月4日，山东地区齐鲁1502主流报价在12100元/吨附近，实单商谈。五一假期归来，国内丁苯橡胶出厂价格继续上涨，主流涨幅在200元/吨，市场报盘跟随上移，实际行情波动有限，交投氛围相对平淡。

2.假期市场供需波动

表2 乳聚丁苯橡胶装置情况

截至2023年5月4日，中国丁苯橡胶开工率为60.12%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为59.72%），较上周下降4.43%。周内浙江维泰丁苯装置停车检修，今日起已陆续重启，整体丁苯行业产能利用率较上周期有所下降。

而需求方面，本周期中国半钢胎样本企业产能利用率为67.69%，环比-10.28%，同比+22.56%。“五一”小长假期间，半钢胎检修企业明显少于去年同期，多数企业维持节前高开工状态。因部分常规型号缺货现象仍存，加之整体库存水平不高，且原料价格低位运行下，企业生产积极性较高，仅个别样本企业内销出货压力加大，存5天左右检修安排，对整体样本企业产能利用率形成一定拖拽。

本周期中国全钢胎样本企业产能利用率为51.52%，环比-19.69%，同比+9.98%。“五一”小长假期间，山东东营、潍坊地区部分全钢胎企业受热电厂检修等因素影响生产受限；另有部分企业为控制库存增速，停工检修2-5天，对整体样本企业产能利用率形成较大拖拽。整体来看，今年全钢胎企业检修数量明显多于半钢胎企业。

3.假期毛利波动

本周期中石化华东丁二烯供价稳定在9000元/吨；中石化华北齐鲁苯乙烯价格跌150元/吨在8050元/吨；中石化华北齐鲁1502价格涨200元/吨在12000元/吨。依据以上单体价格推算，丁苯橡胶生产理论利润放大，丁苯1502出厂价格12000元/吨与理论成本11262.5元/吨相比，利润约737.5元/吨。

4.节后供需及价格预测

下周期，扬子石化丁苯橡胶装置计划停车检修，供应面将有收窄；而需求方面下周轮胎行业开工预期恢复，刚需尚存，基本面对行情有所支撑。近期随着丁苯价格上涨，原料行情跟进有限，成本面则支撑不及前期。天然橡胶行情上行难度较大，与丁苯现货价差明显拉大，相关胶种对行情有所拖拽。综合来看，短期各供销及市场销售压力不大，行情相对易涨难跌，但随着与相关胶种间价差拉大，下游采购积极性将有转淡，整体上行空间有限。