天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格及杯胶价格暂无。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南原料现已全部停割暂无价格。国内产区现已完全停割，预计1月底越南产区全面停割，泰国天然橡胶产区步入减产期。

2）需求方面：下游轮胎部分尚未重启企业，装置逐步启动，暂未发现企业存推迟复产现象。随着物流逐步恢复，企业陆续安排发货，但部分半钢胎企业因订单集中，装卸能力不足，发货较为缓慢。近期天然橡胶、 合成橡胶价格上行，对轮胎原材料成本面形成支撑。近期多数企业政策延续月初标准，少数出货存进货指引，与进货量捆绑。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年1月15日，中国天然橡胶社会库存119万吨，较上期增加3.3万吨，增幅2.87%。本周深色胶社会总库存为64.1万吨，较上周增幅4.7%。其中青岛现货库存环比增幅5.01%；云南库存增加3.05%；NR库存小幅增加5.63%。中国浅色胶社会总库存为55万吨，较上周增加0.83%。其中老全乳胶环比下降0.34%，3L环比增加2.11%。

核心逻辑：春节假期间，海外市场偏强，节后资金重新入市，国内商品市场有望迎来开门红。全球天然橡胶产区进入低产季，供应缩量，成本支撑较强，下游轮胎企业复工时间稍有提前，市场对需求复苏态度乐观。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳定（全乳胶12825元/吨，0/0%；20号泰标1510美元/吨，0/0%，折合人民币10020元/吨；20号泰混11400元/吨，0/0%）。恰逢周日市场交投氛围冷清，现货成交难寻，价格较少，暂维持稳定。

昨日进口美金胶市场交易氛围清淡，基本处于有价无市状态。进口干胶人民币报盘冷清，现货市场交易日渐冷清，购销两淡，报价仅供参考。国产胶方面，天胶现货市场成交价格较少，恰逢周日贸易商多封盘不报市场整体成交寡淡，实单难寻。天然乳胶方面适逢周日，市场指引偏弱，不少贸易商尚未返场，市场几无报盘，鲜有交投。

三、行情展望

全球天然橡胶主产区向季节性低产季过渡，原料产出缩量，产区供应压力减弱，国内天然橡胶库存或将迎来去库周期。需求端，国内实施常态化管控措施，市场对经济复苏态度乐观，随着节后复工复产，在刚需补货的拉动下，房产政策对下游市场均有提振预期，终端消费或出现回暖。另外，春节假期间，海外市场表现偏强，节后国内资金重新入场，商品市场有望迎来开门红行情。宏观及基本面均存在支撑，天胶市场有望上涨。

四、数据日历