合成橡胶

【导语】2023年4月份，泰国天然橡胶对全球出口量35.32万吨，环比-21.91%，同比-6.73%；累计出口全球数量168.33万吨，累计同比+0.04%。其中2023年4月，泰国天然橡胶对中国出口量23.27万吨，环比-22.59%，同比+32.08%；累计出口中国数量111.94万吨，累计同比+34.53%。

来源：泰国海关、隆众资讯整理

1.4月份泰国产区分析

来源：隆众资讯

本月泰国原料胶水价格持续走低，杯胶价格坚挺，二者原料价差逐渐回缩。4月份泰国整体处于全年产出末期，加工厂原料储备不足，但南部二盘商仍有抛售原料库存，不断压缩原料价格接近成本线附近，打压海外加工厂生产利润，且4月上旬我国发布上月各项数据指数均回落，国内经济表现疲软，天胶市场行情承压运行。4月下旬，泰国主产区受到高温及干旱减产炒作延迟上量，伴随中国一季度数据好于预期，提振大宗商品预期，胶价顺势上行，海外加工厂表示，当下原料价格受到成品压制对成本难以形成有利支撑，且原料供应较少，生产利润倒挂，加工厂不愿低出，高价报盘，但实单成交困难。。

2.4月份泰国出口分胶种分析

表1 泰国天然橡胶对全球月度出口数据统计（2023年4月）

4月份，泰国混合胶出口总量为15.79万吨，其中出口到中国混合胶为15.7万吨，环比缩减22.53%，累计出口总量为73.59万吨，累计同比增加63.29%。标胶出口总量11.49万吨，其中出口到中国的量为5.77万吨，环比增加4.26%，累计出口总量为21.44万吨，累计同比增加2.82%。4月泰国出口乳胶总量为4.7万吨，环比减少39.15%，其中出口到中国乳胶1.49万吨，环比减少56.47%，同比减少46.24%。中国混合胶橡胶自泰国进口量为首位，海外金融危机蔓延，资金风险加剧下，国际订单需求减弱，叠加国内套利盘操作，泰国20号混合胶需求量较大，海外从泰国进口货源持续到港，中国天胶库存量攀升至高位。

3.出口量趋势与 天然橡胶价格对比分析

来源：泰国海关、隆众资讯整理

4月份泰国天然橡胶对中国出口环比缩减，国内泰混报盘较3月份下跌。4月份国内经济表现依旧较弱，套利盘操作谨慎，伴随国内天胶社会库存高位，港口库容量达到饱和，进口商补货需求相对缩减。下游开工趋弱下，企业成品累库偏高，拖拽 天胶价格继续走弱。

4.5月份泰国出口预测

预计2023年5月份泰国对全球出口量环比继续小幅缩减。环比缩减主要原因是，一方面海外金融风险仍存，国际通胀难消，且4月中国整体进口数据都不是很理想，5月泰国北部主产区又遇到干旱导致开割出量延迟。另外一个原因，国内干胶逐渐垒库，临近库存拐点，五一节后套利盘买货高峰期也告一段落，下游需求5月份也由强转弱，进口量环比会相对缩减一些。同比来看，今年套利空间较为活跃，港口货源持续到港，市场整体泰国供应量维持高位，同比维持高水平。