天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润515(-76)元/吨，海南利润-205(-76)元/吨。浓乳价格回落，原料胶水进全乳胶厂与进浓乳厂无价差。

2）需求方面：据了解，全钢胎及半钢胎外贸订单量支撑下，企业开工水平延续高位状态。个别全钢胎外贸订单量出现下滑，内销排产力度增强，整体缺货现象得以缓解，月初价格政策延续上月，个别存小幅波动。市场方面，月初市场出货表现稍有带动，代理商存一定补货行为，终端常规走货为主，买涨氛围不强，社会库存较为充足。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年9月3日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量87.1万吨，较上期减少1.19万吨，环比减少1.35%。保税区库存环比减少0.21%至13.53万吨，一般贸易库存环比减少1.55%至73.57万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.89个百分点；出库率减少1.36个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.38个百分点，出库率减少0.30个百分点。

核心逻辑：国内产区原料价格受市场价格影响震荡上行，下游企业产能利用率延续高位，中国库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶12875元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1450美元/吨，-10/-0.68%，折合人民币10409元/吨；20号泰混11450元/吨，-20/-0.17%）。现货市场买盘情绪回落，工厂现货买盘抵触高价，现货市场价格买跌。

昨日天然橡胶现货市场价格涨后回落，盘中持货方报盘一般，买盘主动接货意愿较为冷清，贸易商多想低价接货，实单成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围转淡，市场现货货源供应仍有限，持货商出货压力一般，实单商谈重心窄幅下调，下游制品企业观望氛围加重，交投小单刚需。进口美金胶市场报盘下调，购销维持双淡，交投氛围弱势于人民币市场，买盘补货积极性不高。进口干胶人民币市场报盘小幅走弱，买卖盘观望氛围浓厚，月间差走缩，下游市场接货氛围一般。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场或呈现偏强企稳运行。短期海外产区生产节奏偏缓，深色胶到港货源不多，橡胶整体库存延续降库预期，浓乳下游需求季节性补库，原料价格高位运行，供应端支撑胶价偏强运行。下游轮胎开工延续高位，订单尚可，供需支撑天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行，场内氛围有所消化，继续上探或仍有压力。

四、数据日历