1.今日关注点
1）供应方面：今日泰国原料胶水价格与杯胶价格均稳定。云南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌200元/吨，制浓乳胶价格下跌200元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润792(+286)元/吨，海南利润572(+386)元/吨
2）需求方面：预计本周期半钢胎及全钢胎样本企业产能利用率延续差异化走势，其中半钢胎样本企业排产基本维持高位运行，全钢胎样本企业产能利用率仍存走低预期。目前半钢胎雪地胎生产基本收尾，有少量尾单排产继续进行，四季胎常规型号缺货尚未完全缓解，预计半钢胎样本企业产能利用率仍将维持高位水平。全钢胎方面，当前企业整体出货偏慢，成品库存延续增势，为缓解库存压力，个别样本企业存降负预期，将对全钢胎样本企业产能利用率形成一定拖拽。
3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年11月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.43万吨，较上期减少0.91万吨，环比减少1.27%。保税区库存环比增加0.05至11.6万吨，一般贸易库存环比减少1.59%至59.8万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2个百分点；出库率增加1.57个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.22个百分点，出库率减少0.06个百分点。
2. 今日行情
图 国内天然橡胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
价格方面，今日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶13325元/吨，+275/+2.11%；20号泰标1520美元/吨，+30/+2.01%，折合人民币10885元/吨；20号泰混12300元/吨，+100/+0.82%）。基本面供应利多仍存，业者多持观望心态，天胶价格震荡向上回调。
表1 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 11月20日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 13325 | 13050 | +275 | +2.11% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 11550 | 11550 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11950 | 12000 | -50 | -0.42% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 11850 | 11900 | -50 | -0.42% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 14700 | 14600 | +100 | +0.68% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1740 | 1740 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1570 | 1540 | +30 | +1.95% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1550 | 1535 | +15 | +0.98% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1535 | 1505 | +30 | +1.99% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1570 | 1540 | +30 | +1.95% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1550 | 1535 | +15 | +0.98% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L（散装） | 1525 | 1525 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10（散装） | 1450 | 1440 | +10 | +0.69% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1720 | 1690 | +30 | +1.78% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1520 | 1490 | +30 | +2.01% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1520 | 1490 | +30 | +2.01% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1475 | 1460 | +15 | +1.03% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1535 | 1520 | +15 | +0.99% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1520 | 1505 | +15 | +1.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 12300 | 12200 | +100 | +0.82% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 12280 | 12180 | +100 | +0.82% | 元/吨 | ||
表2 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 11月20日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14370 | 14200 | +170 | +1.20% | 元/吨 | |
RU01 | 14370 | 14200 | +170 | +1.20% | 元/吨 | ||
RU05 | 14535 | 14370 | +165 | +1.15% | 元/吨 | ||
RU09 | 14570 | 14435 | +135 | +0.94% | 元/吨 | ||
RU11 | 14550 | 14645 | -95 | -0.65% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 10965 | 10795 | +170 | +1.57% | 元/吨 | |
NR主连（美金折算参考价） | 1531 | 1505 | +26 | +1.73% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶2月 | 268.6 | 266.2 | +2.4 | +0.90% | 日元/公斤 | |
数据来源：隆众资讯
3. 今日交投动态
今日进口美金胶市场报盘上涨，场内美金交投氛围一般，成交积极性不高。今日进口干胶人民币市场报盘上涨，市场买盘询盘增多，贸易商补货为主，下游工厂少量询盘。
今日天然橡胶现货市场价格波动，全乳胶价格上行。工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主，越南胶表现坚挺，成交冷清。
今日天然胶乳现货市场交投氛围尚可，下游制品企业成品订单不旺，对低价原料采购意向相对偏强，贸易商出货存在一定阻力，报盘略有松动，实单议价成交。
4. 相关产品行情
表3 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 11月20日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 9400 | 9450 | -50 | -0.53% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502：山东 | 11700 | 11700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁：山东 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
（1）今日国内丁苯橡胶主流供价稳定，市场价格窄幅整理。合成橡胶期货盘面弱势，且丁二烯外盘市场下行，场内谨慎观望情绪增加，下游买气清淡，询盘冷清且成交难寻。隆众资讯预计明日丁苯橡胶市场延续观望整理，建议关注下游买盘跟进情况与原料行情指引。
（2）今日，国内顺丁橡胶出厂价格持稳，市场价格稳中下挫，业者持仓虽积极报盘出货，然市场缺乏明显利好提振，且期货盘面持绿震荡，交投氛围延续冷清局面，下游入市询盘有限，实单难寻。隆众资讯预计明日国内顺丁橡胶现货市场价格稳中趋弱整理，关注原料价格走势及实际成交指引。
5. 后市预测
预计短时天然橡胶市场仍有小幅上涨空间。市场对前期泰国产区原料上量担忧有所兑现，且国内产区即将进入停割期，工厂原料库存低位，上游加工利润不足对产胶量仍有压制，叠加青岛库存延续去库态势，胶价仍有上涨空间。需求端逐渐进入年末淡季，终端替换需求减弱，企业成品库存累库，企业开工仍有走弱预期，压制原料补货积极性，现货市场上行驱动有限。
表4 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 11月20日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 53.11 | 53.22 | -0.11 | -0.21% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 55.21 | 55.3 | -0.09 | -0.16% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 51.8 | 51.8 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 46.4 | 46.4 | 0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 621.00 | 629.5 | -8.5 | -1.35% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水（进浓乳厂） | 12200 | 12400 | -200 | -1.61% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 12200 | 12400 | -200 | -1.61% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水（进浓乳厂） | 11800 | 11900 | -100 | -0.84% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 11800 | 11900 | -100 | -0.84% | 元/吨 | ||
胶块 | 9800 | 9800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片） | 1722 | 1722 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 1585 | 1582 | +3 | +0.19% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | 1541 | 1557 | -16 | -1.03% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 12800 | 12900 | -100 | -0.78% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 13200 | 13400 | -200 | -1.49% | 元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 10600 | 10600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 13578 | 13694 | -116 | -0.85% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 13798 | 14014 | -216 | -1.54% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | -2 | -32 | +30 | +93.75% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | -65 | -92 | +27 | +29.35% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | -21 | -67 | +46 | +68.66% | 美元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 1350 | 1400 | -50 | -3.57% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 11月20日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -165 | -170 | +5 | +2.94% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -35 | -65 | +30 | +46.15% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 200 | 235 | -35 | -14.89% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -1045 | -1150 | +105 | +9.13% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 330 | 400 | -70 | -17.50% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -2070 | -2000 | -70 | -3.50% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力（美金折算价） | -11 | -15 | +4 | +26.67% | 美元/吨 | ||
STR20（人民币折算价）-NR主力 | -80 | -108 | +28 | +25.93% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 1025 | 850 | +175 | +20.59% | 元/吨 | ||
泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -251 | -250 | -1 | -0.40% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 45 | 30 | +15 | +50.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 600 | 500 | +100 | +20.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | 0 | -100 | +100 | +100.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 11月20日 | 11月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 7.1612 | 7.1728 | -0.0116 | -0.16% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.2047 | 0.2046 | +0.0001 | +0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.6805 | 4.6920 | -0.0115 | -0.25% | 林吉特 | ||
来源：隆众资讯