天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：截止五一节前泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.05泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格暂无。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均上涨，二者价差1000元/吨（0）。胶水交割到RU01合约海南利润181元/吨（+39）。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率将明显走低，正值“五一”假期节后，部分企业计划安排3-5天的停工放假，以上因素将拖拽样本企业产能利用率走低。全钢胎市场销售压力较大，预计产能利用率降幅将高于半钢胎。

3）库存方面：截至2023年4月23日，中国天然橡胶社会库存135.2万吨，较上期增加1.51万吨，增幅1.13%。中国深色胶社会总库存为83.9万吨，较上期增幅3.06%。其中青岛现货库存环比增幅3.79%；云南库存下降4.19%；越南10#下降5.56%；NR库存小计增加5.85%。中国浅色胶社会总库存为51.3万吨，较上期下降1.88%。其中老全乳胶环比下降1.4%，3L环比下降5.08%。

核心逻辑：海外经济数据改善，市场担忧情绪有所缓解；国际原油价格下跌，国内产区降雨量陆续恢复正常，对胶价存一定影响。

二、价格表单

价格方面，五一节假日收盘前天然橡胶现货价格稳中上涨（全乳胶11425元/吨，0/0%；20号泰标1375美元/吨，0/0%，折合人民币9521元/吨；20号泰混10680元/吨，+30/+0.28%.）。干旱炒作效应逐渐平淡，节前天胶市场表现冷淡，现货价格稳中调整。

截止五一节假日收盘前进口美金胶市场报盘平稳，场内交投冷淡，出货积极性不高，买盘寡淡，实单成交困难。今日进口干胶人民币市场报盘小幅上涨，节前市场参与积极性不高，少量卖盘，实单成交稀少，工厂节前资金避险情绪升温，采购积极性较弱。国产胶方面：国内天胶现货市场成交小幅下调，节前市场整体交投活跃度冷淡，是单成交较少，浅色下游工厂备货意愿不强。乳胶方面：下游制品企业入市询盘稀少，提前进入假期氛围，由于节后归来海南产区新胶水将逐步放量，东南亚产区也将陆续开割，场内看空氛围暂时难以缓和，浓乳行情持续承压。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场反弹局面难以造成反转，冲高回落后继续震荡为主。国内外产区干旱减产问题落地尚需时日，不排除业内继续炒作的可能，哄抬胶价后随着炒作情绪降温，胶价最终回归基本面。节后货源集中到港及现货流通度不畅双重压力下，天胶价格暂时的反弹难以反转局面，持续性上涨利好因素不足，预计冲高回落后仍维持震荡运行。

四、数据日历