一、关注点
1)供应方面:昨日泰国原料胶水价格稳定,杯胶价格下跌0.15泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格下跌100元/吨,制浓乳胶价格下跌100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌400元/吨,制浓乳胶价格下跌400元/吨,二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润60(+49)元/吨,海南利润-560(+349)元/吨。当前产区割胶进程顺利,胶水价格逐渐开始上量,原料价格回落。
2)需求方面:本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.31%,环比+0.09%,同比+11.53%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.68%,环比-0.48%,同比+4.18%。周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行,内销市场出货平淡,外贸出货量整体对企业出货形成一定支撑,整体销量转弱,库存呈现走高迹象,全钢胎样本企业产能利用率稳中走弱,内销出货压力不减,部分企业外贸订单交付延迟,整体库存小幅抬升。
3)库存方面:截至2023年5月21日,中国天然橡胶社会库存135.2万吨,较上期下降0.7万吨,降幅0.51%。中国深色胶社会总库存为87.86万吨,较上期增幅0.37%。其中青岛现货库存环比增幅0.72%;云南库存下降3.59%;越南10#下降6.02%;NR库存小计增加1.41%。中国浅色胶社会总库存为47.37万吨,较上期下降2.12%。其中老全乳胶环比下降1.07%,3L环比下降6.93%
核心逻辑:国内产区胶水开始表现出量产迹象,下游企业开工稳弱运行,国内浅色胶库存小幅降库,盘面价格下挫,美元汇率强势,场内当理性观望为主。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 5月25日 | 5月24日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11575 | 11625 | -0.43% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 13300 | 13350 | -0.37% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1350 | 1350 | 0.00% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10480 | 10500 | -0.19% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11250 | 11300 | -0.44% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10700 | 10700 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 43.9 | 43.9 | 0.00% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 39.65 | 39.8 | -0.38% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11750 | 11800 | -0.42% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9425 | 9415 | 0.11% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶11575元/吨,-50/-0.43%;20号泰标1350美元/吨,0/0%,折合人民币9521元/吨;20号泰混10480元/吨,-20/-0.19%)。原料价格出现下挫,美元汇率强势,国内进口商补货意愿降低,下游随着需求淡季到来,企业生产节奏放缓,成品库存继续累库,供需利空充斥市场,基本面难现利好,拖拽胶价下调。
昨日进口美金胶市场报盘稳中回落,买盘逢低补货,高价成交困难。进口干胶人民币市场报盘下跌,场内交投氛围活跃,市场看空情绪浓厚,买盘不断压价,贸易商轮仓换月及平仓加仓,工厂补货积极性增加。国产胶方面:国内天胶现货市场成交价格下跌,贸易商出货积极性较好,越南3L部分套利平仓出货,实单低价成交。天然乳胶方面:天然交乳现货市场氛围整体表现谨慎,下游制品企业刚需为主,谨慎观望。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场消息面未落地之前仍存炒作预期,但受制于基本面,炒作空间有限,或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下,国内外产区割胶工作逐渐全面开展,短时供应压力不减。随着港口货源持续到港,库存消化不及预期,深浅色胶出现两极分化,深色胶去库拐点暂不明朗。终端市场进入销售淡季,新订单走货平淡,下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看,天胶市场利好释放可能性不大,消息面炒作过于片面化,胶价维持低位震荡的可能性较大。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 73.9 | 74.4 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 4.79% | 5.69% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 3.79% | 4.56% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 77.22% | 77.31% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 67.16% | 66.68% |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |