天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：国内产区零星开割新胶上量仍需时间；中国天胶进口增量

2）需求：企业产能利用率继续稳中偏弱运行

3）库存：社会库存继续小幅累库

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场买盘情绪升温 现货价格坚挺。（全乳胶11225元/吨，持稳；20号泰标1365美元/吨，+10/+0.74%；20号泰混10620元/吨，+70/+0.66%）。国内产区虽到开割季，但云南受到降雨及病虫害扰动导致今年开割延迟，新胶产出受限，开割季炒作对天胶行情存一定支撑。随着港口到货量继续小幅增加，浅色库存虽明显消库，但国内显性深色库存高位运行，仍压制天胶现货价格。需求端轮胎企业开工稳中趋弱，成品库存已垒至偏高水平，需求疲弱拖拽原材料采购周期缩短，供需博弈下，天胶现货市场虽出现反弹，但仍需谨慎看待。

本周今日进口美金胶市场报盘坚挺，交投活跃度一般，买盘观望少量成交，工厂刚需随用随采。今日进口干胶人民币市场报盘探涨，市场买卖盘活跃，持货商低价惜售，实单成交价格坚挺，以贸易商轮仓换月为主，工厂观望少量刚需补货。

本周国产胶市场成交价格小幅上涨，套利盘出货积极，买盘氛围一般，贸易商价格踩踏，低价成交，全乳胶成交好转，市场整体交投氛围寡淡。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内产区虽到开割季，但云南受到降雨及病虫害扰动导致开割延迟，新胶产出受限；2023年2月，泰国天然橡胶对中国出口量29.74万吨，环比+3.11%，同比+25.07%；累计出口中国数量58.59万吨，累计同比+31.29%。2023年3月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量73.8万吨，环比增加11.65%，同比增加10.48%，1-3月累计进口量186万吨，累计同比增加10.7%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.26%，环比-0.24%，同比+13.46%；本周中国全钢胎样本企业产能利用率为72.63%，环比-0.50%，同比+13.47%。周内企业出货缓慢，个别企业库存高位，适度降低排产，拖拽样本企业产能利用率走低。周内企业整体出货表现走弱，库存呈现上涨态势。预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续稳中偏弱运行，近期多数企业排产维持偏高位水平，成品库存进入季节性垒库期，各企业根据自身库存计划适当调整排产。

3）库存方面：截至2023年4月9日，中国天然橡胶社会库存133.3万吨，较上期增加0.95万吨，增幅0.72%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.55万吨，较上期增加1.52万吨，环比增幅2.34%。中国天胶库存继续小幅累库，浅色继续降库为主，深色小幅累库，幅度较上周有所收窄。青岛天然橡胶库存继续累库，累库幅度较上周有所下降，上周入库和出库量情况较上期均有下滑态势，预计本周一般贸易仓库库存继续累库，增加0.9-1.3万吨（仅供参考）。

3. 下周市场预测

预计短期天然橡胶市场随着上游供给不断增加，天胶向上反弹空间有限，或继续震荡偏弱运行。国内产区及泰国主产区四月中下旬随着开割季到来，季节性供应增加，上游压力渐增，叠加国内库存攀高，基本面制约胶价难有较大反弹空间。随着终端走货放缓，成品库存持续累增，下游整体趋弱对天胶市场形成利空冲击，天胶市场或继续震荡偏弱运行，仍有下跌预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11050-11250元/吨；泰混现货价格运行区间在10500-10650元/吨。

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