天然橡胶

1.本周市场关注点

a）开工小幅波动 延续高位运行

b）月底出货集中 整体库存走低

c）替换需求疲弱 渠道去库为主

2.本周行情分析

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.43%，环比+0.13%，同比+14.10%。周内样本企业产能利用率维持高位运行，加之部分企业月底开始排产内销雪地胎订单，产出小幅波动。周内外贸订单集中交付，整体出货表现较好，内销整体库存缺口仍存。

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.55%，环比-0.09%，同比+4.88%。周内全钢胎样本企业产能利用率基本表现平稳，个别企业小幅降负，产能释放受限，拖拽样本企业产能利用率走低，月底整体出货表现相对顺畅，库存整体波动不大。

表 国内部分轮胎品牌市场价格对比表

来源：隆众资讯

全钢胎方面，周内替换市场成交价格环比变化不大，但受到需求疲软，部分品牌代理商自主促销影响，部分地区渠道实际成交价格有小幅走低的情况，但对整体市场影响有限。当前来看，终端需求难有明显提振，多数生产企业销售政策稳定，暂无降价意愿，市场各层级商家消化库存的同时伴随不同程度让利政策，但多与销售数量捆绑。

半钢胎方面，周内半钢胎市场价格环比延续稳定，目前国内四季胎市场随用随采，消化库存为主。另有，生产企业排产因素导致，国内部分常用规格有缺货现象，对市场渠道走货及终端出货形成一定拖拽。

3.市场影响因素分析

a）本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为10906.20，环比上周+1.14%，同比-10.64%。周期内天然橡胶、顺丁橡胶、炭黑、助剂、氧化锌等多数原料价格上调，带动全钢胎原材料成本指数上行。

b）本周期山东轮胎样本企业成品库存环比下降，截至2023年7月27日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在37.95天，环比上周-0.37天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.85天，环比上周-0.09天。周期内，半钢胎企业排产延续稳定，内外贸均出货顺畅，库存储备合理范围内小幅波动；全钢胎样本企业，周期内出货环比上周稍有增加，另有个别企业外因拖拽，产出受限，企业库存储备环比略有减少。

4.下周市场预测

预计下周期中国轮胎样本企业产能利用率窄幅波动为主。全钢胎方面，多数样本企业排产运行平稳，个别企业跟据成品库存情况灵活调整排产，产能利用率小幅波动为主。半钢胎方面，目前内外销出货表现平稳，后期订单虽有波动，但对当前排产影响不大，预计近期产能利用率将维持偏高位运行状态。

市场方面：近期国内“促销费”、“扩内需”的指导政策频繁发出，业者对于下半年需求提升预期有所升温，另外近期多个商品也表现为震荡上行态势，运输市场有企稳向好预期。短期全钢胎替换市场观望情绪不减，渠道保持按需进货策略，后期需要终端需求及运输行业利润好转带动。出口方面，近期出口态势将保持活跃，对轮胎企业销量形成重要支撑。

周期内，天然橡胶、顺丁橡胶、炭黑、助剂、氧化锌等多数原料价格上调，轮胎成本面支撑再现。政策方面，目前多数轮胎企业有出口支撑，企业利润表现良好，成品库存压力仍处于可控范围，且部分内销经济胎规格缺货现象仍存，轮胎企业继续释放政策意向不高，以延续前期政策为主。部分全钢胎企业为保持出口销量，外销订单存小幅降价政策。国内全钢胎代理商及经销商面临较大压力，替换市场仍未出现明显起色，渠道进货谨慎，为提升销量，自发给客户一定让利促销政策，利润空间进一步被挤压。

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