合成橡胶

来源：隆众资讯

【导语】2023年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量56.91万吨，环比减少4.87%，同比增加33.31%，1-4月份累计进口229.44万吨，累计同比上涨16.99%。2023年4月天然胶与合成胶混合物进口量33.56万吨，环比减少3.53%，同比增加57.93%，1-4月份累计进口量141.92万吨，累计同比增加34.18%。4月中国自泰国进口混合胶同比大幅增量，国内高库存制约泰混现货价格。

回顾4月份，青岛市场天然橡胶现货价格呈现震荡走势，整体较3月偏弱势运行。泰国20号混合胶月均价10643元/吨，环比下跌1.51%。4月国内外天然橡胶主产区受到高温及干旱减产影响，导致各产胶区新胶上量缓慢，理论上应助长胶价，但随着套利空间扩大，货源陆续到港，中国天胶库存仍维持攀升态势，叠加上旬我国发布上月各项数据指数均回落，国内经济表现疲软，天胶市场行情承压运行。下旬，国内外主产区受到高温及干旱减产炒作延迟开割，伴随中国一季度数据好于预期，提振大宗商品预期，胶价顺势上行。随着产区降雨小幅增多，干旱炒作效应逐渐平淡，节前资金避险情绪浓厚，供大于求现状制约胶价反弹幅度，胶价涨后回调。从交投来看，本月进口美金胶市场交投氛围偏低压运行，买盘不断压价，实单成交困难，工厂维持随用随采。人民币市场交投氛围尚可，持货商低价惜售，实单成交高低端价差扩大，贸易商轮仓换月及部分套利盘加仓平仓为主，工厂月中逢低补货，月末少量询盘问价，节前备货节奏放缓。
综合来看，4月份胶价受到干旱炒作上涨动力不足，待物候条件落地，天胶价格重回基本面，供大于求现状制约胶价上行幅度，多空拉扯，天胶走势震荡。节后随着雨季来临，市场天气炒作情绪消散，国内外产区割胶工作逐渐恢复，供应端压力渐显，需求端轮胎市场节后装置恢复开车，随着新订单走弱，成品去库偏缓，开工或继续走低，基本面供大于求现状对天胶价格仍存压制。

表一 2023年4月中国混合橡胶进口数据统计（按贸易方式）

来源：中国海关、隆众资讯整理

中国进口混合胶橡胶以用于内销的下游终端产品为主，3月份进口贸易方式中“一般贸易”方式维持首位，进口量较上月增加0.05%。

表二 2023年4月中国混合橡胶进口数据统计（按产销国家/地区）

来源：中国海关、隆众资讯整理

中国混合胶橡胶自泰国进口量为首位，进口量增加8,798.16吨,环比增加4.46%，海外金融危机蔓延，资金风险加剧下，国际订单需求减弱，叠加国内套利盘操作，泰国20号混合胶需求量较大，海外从泰国进口货源持续到港，中国天胶库存量攀升至高位。中国混合胶橡胶自越南进口量为次位，进口量减少17,965.16吨，环比减少19.76%，环比减少的主要原因是4月份国内天胶市场依旧呈现下跌趋势，越南胶随行就市，国内浅色胶下游工厂订单表现较弱，对天胶采购需求偏低，维持刚需采购，越南3L价格下行。后期随着越南天然橡胶进口量逐渐增加，国内现货市场或仍承压。

预测：

预计5月份中国进口混合胶环比维持小幅下滑态势，同比维持高水平。从供应来看，国内深色胶库存短期继续维持累库状态，但累库幅度或随着供应端新胶上量缓慢而有所缓和，叠加青岛港各个库存容量爆满，进口货源稍受限制，混合胶进口量环比或仍维持小幅下滑态势。但同比来看，今年套利空间较为活跃，港口货源持续到港，市场整体混合胶供应量维持高位，同比维持高水平。