天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格于杯胶价格均稳定。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润-10(-11)元/吨，海南利润-30(-111)元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，半钢胎企业开工积极性高位不减，订单充足，短期维持高位开工状态，全钢胎个别企业本月排产计划下调，主要是外贸订单量稍有缩减，对企业整体开工率形成一定拖拽。市场方面，月初品牌间政策尚不明朗，市场出货节奏偏慢，消化库存为主。当前市场询价积极性一般，对后市价格看空。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年7月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.32万吨，较上期减少0.47万吨，环比减少0.51%。保税区库存环比增加1.06%至13.95万吨，一般贸易库存环比减少0.78%至78.36万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.68个百分点；出库率增加1.05个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.65个百分点，出库率增加2.1个百分点。

核心逻辑：国内产区胶水全面上量但受强降雨影响收胶工作进度，下游订单充足，短期维持高位开工；美元再居汇率高位；库存总体处于高位运行阶段。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中下调（全乳胶11975元/吨，0/0%；20号泰标1340美元/吨，-5/-0.37%，折合人民币9654元/吨；20号泰混10600元/吨，0/0%）。 天胶价格稳定为主，部分胶种价格小幅下调，供应面继续增量，需求端亦无明显改善，供需面偏弱，胶价维稳调整，价格重心小幅下移。

昨日进口美金胶市场报盘下跌，市场需求暂无明显改观，买盘情绪偏弱，工厂谨慎刚需补货。进口干胶人民币市场现货报盘持稳，远月走弱，整体交投氛围一般，工厂买盘活跃度不高。天然橡胶现货市场价格下调，盘中市场交投氛围一般，买盘观望情绪较重，实单少量成交；盘后3L贸易商积极出货，价格踩踏，实单低价成交。近期国内港口陆续有货到港，销区敞口现货增加，贸易商出货价格踩踏，下游制品企业小单刚需买盘，天然胶乳现货市场实际成交偏弱。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场继续维持区间震荡。基本面来看，随着国内外产区季节性上量，叠加中国库存去库预期缓慢，天然橡胶供应端压力不减，需求端来看，轮胎企业进入渠道去库阶段，补货速度放缓，工厂维持随用随采状态。供需面未见明显提振，短期向上向下驱动力都不足，区间调整为主。

四、数据日历