天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.8泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.05泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润337(+117)元/吨，海南利润17(+117)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯11月8日报道：预计本周期（20231103-1109）轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行，近期半钢轮胎企业排产运行基本平稳，各企业继续补充缺货产品库存为主。全钢轮胎销售压力不减，随着成品库存继续攀升，少数企业开始适当降低排产，将对周内样本企业产能利用率形成一定拖拽。

3）库存方面：截至2023年11月5日，中国天然橡胶社会库存151.5万吨，较上期下降1.03万吨，降幅0.68%。中国深色胶社会总库存为95.8万吨，较上期下降0.73%。其中青岛现货库存环比下降1.43%；云南库存增3.28%；越南10#下降5.1%；NR库存小计增加2.41%。中国浅色胶社会总库存为55.7万吨，较上期下降0.59%。其中老全乳胶环比下降0.6%，3L环比增加0.73%，RU库存小计下降1.08%。

核心逻辑：国内外主产区原料上量情况收购价格维持小幅波动；产能利用率稳中偏弱运行；青岛库存存延续降库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中上涨（全乳胶12850元/吨，0/0%；20号泰标1455美元/吨，+15/+1.04%，折合人民币10443元/吨；20号泰混12050元/吨，+120/+1.01%）。天胶基本面尚未发生明显变化情况下， 天胶价格稳中波动

昨日进口美金胶市场报盘价格上涨，近月报盘增多，泰标仍贴水泰混，交投氛围一般，下游低价补货。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换月及少量平仓，买盘多于卖盘，工厂观望补货。天然橡胶现货市场价格小幅波动，工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主，3l挺价惜售。国内天然胶乳现货市场交易气氛平淡。贸易商报价情绪依旧维持偏高状态，但下游实际询盘拿货意愿较低，部分询盘压价商谈，成交氛围较为冷清。

预计短时天然橡胶或继续呈现震荡趋势。随着东南亚主产区天气扰动减少，天胶边际供应压力渐增，原料价格或继续走弱。需求端下游雪地胎订单基本结束海外订单补货完成，后期开工存降负可能，需求边际减弱。随着标胶到港量的逐渐增加天胶库存仍有累库预期，基本面偏空因素拖拽短期胶价震荡走弱。

四、数据日历