天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨（0）。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差700元/吨（0）。胶水交割到RU01合约云南利润1214（+224）元/吨，海南利润594元/吨（+224）。

2）需求方面：隆众资讯5月10日报道：预计本周期轮胎样本企业产能利用率将恢复性提升，“五一”期间部分全钢胎及少量半钢胎企业存2-5天停工检修现象，多数在5月3日左右按计划重启，目前产能利用率逐步提升至常规水平，将带动整体样本企业产能利用率恢复性提升。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年5月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量73.4万吨，较上期增加1.4万吨，环比增幅1.97%。保税区库存环比增加4.38%至11.4万吨，一般贸易库存环比增加1.53%至61.99万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.35个百分点；出库率下降3.7个百分点；一般贸易仓库入库率下降4.95个百分点，出库率下降2.96个百分点。

核心逻辑：理性关注收储轮储相关政策；国内云南产区开割率在三成左右，原料价格鲜少报价，仅供参考。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶11775元/吨，+50/+0.43%；20号泰标1380美元/吨，-10/-0.72%，折合人民币9563元/吨；20号泰混10680元/吨，-120/-1.11%）。天胶现货市场价格涨跌互现，日内价格涨后回落，市场炒作氛围降温，现货买盘情绪不高，贸易商价格踩踏，现货价格小幅调整。

昨日进口美金胶市场报盘走弱，整体交投偏低压，买卖盘观望情绪不减，实单成交有限。进口干胶人民币市场资金避险情绪升温，报盘下跌，现货出现踩踏，整体交投一般，贸易商轮仓换月为主，工厂观望，谨慎采购。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格上涨，盘中持货方出货积极性尚可，整体交投氛围一般，实单成交较少。乳胶方面：期货偏强震荡运行，叠加近期港口货物堆积压力有所减弱，贸易商惜售情绪明显，天然胶乳市场成交小幅反弹。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场继续上涨动力稍弱，涨后保持较高位置震荡。轮储炒作情绪仍存，短期天胶价格价格重心上移。基本面国内外产区逐渐上量已成定局，供应端难有明显利好，需求方面节后全钢胎内销替换市场出货进一步走弱，外贸订单表现一般，需求端明显承压，基本面压制持续性向好动力不足，预计中长期仍有回落空间。

四、数据日历