天然橡胶

1. 天然橡胶市场心态调研

图1

图2

图3

2023年8月10日-8月17日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为21.0%、38.7%、41.3%。本周监测市场心态来看，供应来看国内外产区处于季节性增产阶段，但受制于气候因素影响，割胶工作受阻，且现货市场交易平淡，库存量又再度出现累库，仍压制基本面向上运行等是导致看稳居多的主要原因。

表1 中国天胶下周市场综合心态调研结果统计

2. 天然橡胶周度趋势预测个人观点汇总

看空个人观点如下：

1)产业-F：看空 库存继续累库，浅色3L和上期所库存大幅增加，收储炒作降温，资金博弈定价转为供需定价

2)产业-W：终端需求逐渐转弱，4季度增量预期较差，美元9月大概率加息

3)产业-Y: 合约，我继续看空，市场回归供求基本面，加上目前泰国增产期，下游需求弱，等待利好政策中，可能会炒作一波天气，然后开始暴跌

看涨个人观点如下：

1)产业-Z: 持仓仍然偏高，11月博弈属性增强，09想变现的太多

2)产业-L：看多我觉得后期市场还是缺乏突破点，主力切换后，资金会集中过渡至2401合约，但是市场逻辑仍缺乏上涨支撑，先涨后跌，补跨月价差的可能性比较大

3)产业-Z：没啥太大的依据，现在汇率贬值太厉害，如果按照之前的汇率现在混合价格已经破万了，再就是现在美金价格一直很高，套利盘买美金的不合适，这样进口量少了，轮胎厂半钢开工又不错，整体感觉会反弹一点，但是感觉力度又有限，毕竟深色胶库存太大了

看稳个人观点如下：

1)产业-L：看稳，盘面驱动不明显，没有趋势性方向，09临近交割月，逐步回归现货价值，浅色供增需弱预期下，对盘面有一定压力。

2)金融-L：供需矛盾不突出，沪胶价格震荡概率更高。但中长期看，政策预期乐观有望兑现需求增量、供给收缩或将抬升价格中枢。

3)金融-J：最近没啥消息刺激，09交割月前还是回归现货为主，但下方有成本支撑，所以看稳

4)产业-Z: 异常天气给农产品带来供应端扰动，资金情绪对于低估值橡胶总会有反复修复

5)产业-Z: 看稳，供需关系还没有明显改善，现货市场交易平淡，09合约移仓01合约，短期不会有太大波动