合成橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格稳定，截止9月28日执行8800元/吨，苯乙烯价格持续下滑，SBS生产成本继续走低，干胶理论生产成本12060元/吨，油胶理论生产成本11991元/吨。

2）库存：SBS生产企业库存上涨，本周4.62万吨，环比+13.51%。

3）开工：本周SBS企业开工率在64.14%，环比上周修正后开工+2.44%。

4）需求：本周下游开工涨跌不一，鞋材开工28.57%，道改开工33.82%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价持稳，市场震荡下滑，成交走弱。周内原料苯乙烯持续宽幅走低，成本支撑减弱，加之临近月底，双节假期，部分开单户9月底及10月初开单压力增加，因此报盘逐步走低，部分牌号呈现倒挂，但终端刚需一般，且部分存1-3天放假预期，同时对节后行情看弱为主，因此节前采购积极性不高，市场成交难度加大，气氛偏弱。截止9月28日，福建市场F875送到12400元/吨左右。

干胶道改：本周国内SBS干胶道改市场主流报盘变动有限，但部分牌号倒挂加深，节前备货小批量为主，难有大单成交。作为节前最后一个工作周期，下游备货动作并不积极，主要是因为节后订单一般导致假期多数终端一同停车放假，加之前期低价货源尚未消耗，因此成交氛围一般，市场业者后市预期谨慎，不排除看空客户提前低价抛货，但主流牌号后市减量预期下仍维持加价出货，成交分歧常态延续。截止9月28日，巴陵791-H库提12700元/吨，巴陵792E库提12600元/吨，稳定。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，巴陵石化存较大检修预期，预计初期三线停车，且惠州李长荣一线预期检修，宁波长鸿装置全停，下月初SBS产能利用率下滑为主，预计在53%左右。

2） 原料：随着部分检修装置重启，下周期国内丁二烯行业产量有所提升，加之下游合成橡胶行情下跌，市场供需基本面表现偏弱。但外盘市场价格相对坚挺，或将对部分商家心态带来支撑。内外盘消息面僵持影响下，预计国内丁二烯行情延续小幅偏弱震荡局面，等待消息面指引。

3） 需求：规模化防水工厂之外的多数下游终端国庆期间均有停车放假计划，节日期间的开工存较大下滑预期，刚性需求减量为主，等待假期结束后陆续开工。

4.下周市场预测

下个月多个供方存停车检修预期，假期之后短期内，供应支撑下主流供价稳定，但不排除部分供方超卖及成本支撑或存小幅上调空间；但下旬来看，多种丁二烯下游空头拖拽加剧，或者成本支撑下滑明显，且10月下旬，东北，西北及华北部分地区道改施工收尾，原料消耗降低，后期市场成交存明显下行走势。

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