天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.5泰铢/公斤，杯胶价格稳定。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润321(+21)元/吨，海南利润601(+21)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯7月19日报道：预计本周期（20230714-0720）中国轮胎样本企业产能利用率继续稳定运行。目前全钢胎多数企业排产运行平稳，短期暂未听闻有新的检修计划。半钢胎方面，目前内外销出货稳定，部分企业启动内销市场雪地胎订单排产，近期将维持偏高位运行状态。

3）库存方面：截至2023年7月16日，中国天然橡胶社会库存159.60万吨，较上期增加0.47万吨，增幅0.30%。中国深色胶社会总库存为111.66万吨，较上期增加0.27%。其中青岛现货库存环比增加0.54%；云南库存下降3.08%；越南10#缩减4.32%；NR库存小计增加2.54%。中国浅色胶社会总库存为47.94万吨，较上期增加0.36%。其中老全乳胶环比下降0.96%，3L环比基本持平，RU库存小计增加2.21%。

核心逻辑：国内产区胶水陆续上量，原料价格小幅走跌，需求端销货放缓，美元汇率仍居高位，理性关注收储消息。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格调整（全乳胶12025元/吨，0/0%；20号泰标1320美元/吨，-5/-0.38%，折合人民币9436元/吨；20号泰混10440元/吨，+20/+0.19%）。天胶市场跌后维稳整理，基本面拖拽价格难有好转，现货市场需求疲软，现货价格小幅调整

昨日进口干胶人民币市场报盘小幅上涨，交投活跃度不高，买卖盘均偏淡，实单成交少量，工厂刚需采买。进口美金胶市场报盘下跌，交投略显冷淡，买卖盘均少，工厂按排产计划少量补货。天然橡胶现货市场价格继续稳中调整，现货市场观望情绪仍存，套利盘轮仓换月为主，买盘低价还盘，实单成交价格小幅买低。天然胶乳现货市场交投氛围清淡，泰国产区自开割至今未如期上量，叠加场内可流通泰国浓乳偏紧，支撑价格小幅上探，但下游制品企业补库心态谨慎，压价商谈为主，少量小单刚需成交。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场维持偏弱运行。供应端来看，7月下旬全球供给上量预期明显，以及港口高库存压制，现货市场弱势，胶价向上受阻。需求端，国内下游开工进入淡季，内销出货平淡，对原材料补货意愿不强。短时随着国内替代指标落地，海外供给上量，深浅色胶压力不减，胶价仍保持偏弱预期。

四、数据日历