天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：新胶释放缓慢；中国天胶进口持续增量

2）需求：企业产能利用率提升

3）库存：中国天然橡胶整体呈现累库趋势

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场深浅色胶分歧较大 胶价涨跌互现。（全乳胶11875元/吨，+450/+3.94%；20号泰标1370美元/吨，-5/-0.36%；20号泰混10650元/吨，持稳）。本周国家收储传闻炒作情绪浓厚，提振浅色胶市场看多预期，浅色胶去库幅度加大。随着国内外产区降雨增量，割胶工作难以大规模展开，短期新胶释放缓慢，原料价格上涨支撑胶价。深色胶终端渠道进货谨慎，采购抵触高价，维持观望态度，基本面来看，胶价难有较大提振空间，近期浅强深弱两级分化明显。

进口胶市场周初受到国家收储炒作带动胶价上涨幅度较大，场内卖盘略显活跃，工厂观望情绪升温。周中市场炒作氛围稍降温，进口胶市场价格走弱，近期价格波动较大，终端抵触高价，工厂采购寥寥。进口美金胶市场整体交投偏低压，买卖盘观望情绪不减，实单成交有限。人民币市场资金避险情绪升温，贸易商轮仓换月及部分平仓，现货出现踩踏，近月价格偏弱，整体交投一般。

国内天胶现货市场成交价格上涨，盘中持货方出货积极性尚可，整体交投氛围一般，买盘少量接货，实单成交较少。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内外产区降雨增量，割胶工作难以大规模展开，短期新胶释放缓慢；2023年4月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量70.1万吨，环比增加5.01%，同比增加30.78%，1-4月累计进口量276.1万吨，累计同比增加16.6%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为74.70%，环比+7.01%，同比+12.16%。中国全钢胎样本企业产能利用率为63.89%，环比+12.37%，同比+3.69%。本周期检修企业排产逐步恢复，带动周内样本企业产能利用率提升。因个别规模企业节后适度降低排产，限制了整体样本企业提升幅度。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走高预期。

3）库存方面：截至2023年5月8日，中国天然橡胶社会库存136.1万吨，较上期增加0.12万吨，增幅0.09%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量73.4万吨，较上期增加1.4万吨，环比增幅1.97%。中国天然橡胶整体呈现累库趋势，但是累库幅度较上周有明显下滑，其中深色胶继续累库，浅色胶降幅达到2.21%。上周青岛一般贸易库存量继续累库增幅1.53%，保税仓库环比增加4.38%。预计本周一般贸易仓库库存继续累库，增加1.5万吨左右（仅供参考）。

3. 下周市场预测

预计短期随着收储传闻进一步发酵，橡胶或迎来更强劲涨势，但传闻落地回归基本面后谨防冲高回落风险。基本面来看，短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。需求端轮胎市场节后终端去库偏弱，成品库存提升，下游采购情绪不高，短期内橡胶收储发酵缺乏基本面支撑，持续好转预期仍弱，谨防冲高回落风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11650-11750元/吨；泰混现货价格运行区间在10650-10800元/吨。

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