天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格下跌0.75泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差0元/吨(-100)。胶水交割到RU01合约云南利润627(-28)元/吨，海南利润-293(-28)元/吨。

2）需求方面：10月中国半钢胎样本企业产能利用率为77.08%，环比-1.83%，同比+18.81%。10月中国全钢胎样本企业产能利用率为60.56%，环比-3.06%，同比+8.91%。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年10月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量74.32万吨，较上期减少0.79万吨，环比减少1.06%。保税区库存环比增加2.67%至11.57万吨，一般贸易库存环比减少1.71%至62.76万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.59个百分点；出库率减少2.07个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.64个百分点，出库率增加0.81个百分点。

核心逻辑：国内外主产区原料上量情况收购价格维持小幅波动；下游轮胎产能利用率环比下跌；青岛库存存延续降库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下调（全乳胶12950元/吨，-50/-0.38%；20号泰标1465美元/吨，-10/-0.68%，折合人民币10516元/吨；20号泰混12070元/吨，0/0%）原料逐渐上量，原料价格高位回落，成本支撑削弱，青岛库存去库放缓，天胶现货价格重心稳中下移。

昨日进口美金胶市场报盘下跌，泰标贴水泰混，持货商少量出货，下游刚需询盘备货。人民币市场报盘下跌，贸易商换月及套利盘平仓出货，现货持货商积极出货，工厂询盘买货好转。天然橡胶现货市场价格小幅波动，工厂多散单拿货，询盘一般，市场买盘大多套利为主，3l挺价惜售。随着国内外天然橡胶主产区降水天气缓和，场内看空情绪发酵，叠加期货盘面弱势震荡，下游制品企业谨慎观望入市，天然胶乳贸易商出货压力凸显，实单成交有限。

三、行情展望

短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。近期原料收购价格高位，上游企业加工利润倒挂延续，一定程度上对胶价形成底部支撑，但随着东南亚产区降水缓和，原料增量预期偏强，收购价格或呈现回落，拖累胶价下调。本月中下旬开始，港口陆续到前期海外订单，但数量有限，青岛库存延续去库态势仍处于高位。四季度轮胎出口边际减弱需求下降，对原材料呈现高价抵触心理，压制胶价反弹力度，短时天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势

四、数据日历