一、关注点
1)供应方面:昨日泰国原料胶水价格下跌0.5泰铢/公斤,杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤。云南降雨量较少,原料胶水产出稀少,加工厂暂停收割胶水。海南胶水制全乳价格稳定,制浓乳胶价格下跌200元/吨,二者价差1000元/吨(-200)。胶水交割到RU01合约海南利润103元/吨(+19)海南产区目前为开割初期,南部部分区域开割,加工厂大部分尚未正式开工。
2)需求方面:预计本周期轮胎样本企业产能利用率运行平稳,进入4月后轮胎企业排产暂无明显变化,各企业保持前期高位水平,月初出货有所放缓,企业成品库存逐步攀升。
3)库存方面:截至2023年4月9日,中国天然橡胶社会库存133.3万吨,较上期增加0.95万吨,增幅0.72%。本周深色胶社会总库存为80.2万吨,较上期增幅2.31%。其中青岛现货库存环比增幅2.34%;云南库存下降3.48%;越南10#下降3.37%;NR库存小计增加14.3%。中国浅色胶社会总库存为53.1万吨,较上期下降1.59%。其中老全乳胶环比下降1.12%,3L环比下降4.52%。
核心逻辑:国外胶水价格下跌,国内产区受气候影响原料暂停收割,下游企业成品库存逐步爬升,社会库存继续呈现小幅累库状态。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 4月12日 | 4月11日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11275 | 11225 | 0.45% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 13150 | 13100 | 0.38% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1365 | 1365 | 0.00% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10630 | 10580 | 0.47% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11100 | 11100 | 0.00% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10550 | 10550 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 43.5 | 44 | -1.14% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 38.55 | 38.45 | 0.26% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 11735 | 11730 | 0.04% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9480 | 9460 | 0.21% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶11275元/吨,+50/+0.45%;20号泰标1365美元/吨,0/0%,折合人民币9399元/吨;20号泰混10630元/吨,+50/+0.47%)供需面尚无明显支撑, 天胶价格持稳为主,进口人民币胶种买盘活跃,现货价格小幅买涨。
昨日进口美金胶市场报盘坚挺,交投活跃度一般,买盘观望少量成交,工厂刚需随用随采。今日进口干胶人民币市场报盘继续探涨,市场买卖盘活跃,持货商低价惜售,实单成交价格坚挺,以贸易商轮仓换月为主,工厂观望少量刚需补货。国内天胶现货市场成交价格小幅上涨,套利盘出货积极,买盘氛围较昨日稍有好转,贸易商价格踩踏,低价成交,全乳胶成交好转。国内主港浓乳现货流通充裕,贸易商报盘积极性较高,但下游制品企业需求跟进不足,对现货需求维持低位,持续拖拽市场信心,导致贸易商出货较为困难。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场库存拐点暂不明朗,基本面仍制约胶价反弹。进入二季度,国内云南产区受白粉病影响,全面开割时间推迟,海南产区零星开割,新胶水上量仍需时间,理论上应拉涨胶价。随着各港口货源到港量累增,泰国南部产区预计泼水节后胶水上量,供应压力对天胶形成拖拽。轮胎企业产能利用率有逐渐走弱迹象,且新订单量放缓,对原材料采购量基本维持排产,需求难以提振胶价。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 65 | 66.55 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 7.92% | 4.94% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.35% | 3.16% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 78.5% | ↗↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 73.13% | ↗↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |