天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润609(+88)元/吨，海南利润-211(-12)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯9月6日报道：预计本周期半钢胎样本企业产能利用率延续高位维稳状态，目前半钢胎企业外贸订单及雪地胎订单支撑下，产能利用率将延续高位；全钢胎样本企业产能利用率将呈现恢复性提升状态，月初检修企业逐步恢复生产，带动样本企业产能利用率恢复性提升。

3）库存方面：截至2023年9月3日，中国天然橡胶社会库存157.21万吨，较上期增加0.08万吨，增幅0.06%。中国深色胶社会总库存为106万吨，较上期下降1.13%。其中青岛现货库存环比下降1.35%；云南库存下降1.3%；越南10#增加5.6%；NR库存小计下降0.59%。中国浅色胶社会总库存为51万吨，较上期增加2.61%。其中老全乳胶环比下降0.89%，3L环比增加3.23%，RU库存小计增加6.25%。

核心逻辑：国内产区原料价格受市场价格影响震荡上行，下游企业产能利用率延续高位，中国库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格调整（全乳胶12800元/吨，-75/-0.58%；20号泰标1460美元/吨，+10/+0.69%，折合人民币10507元/吨；20号泰混11550元/吨，+100/+0.87%）。深浅色胶涨跌互现，浅色胶现货市场交投氛围清淡，下游需求难以提振胶价，价格走弱，深色胶价格相对坚挺。

昨日进口美金胶市场报盘上调，交投氛围较前期好转，出货积极性增加，终端刚需询盘补货。进口干胶人民币市场报盘上涨，卖盘出货积极，现货价格稍显坚挺，套利盘少量加仓，下游接货意愿较弱。天然橡胶现货市场价格震荡维稳，盘中持货方报盘一般，买盘主动接货意愿较为冷清，贸易商多想低价接货，实单成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围一般，下游制品企业无明显备货意愿，实单延续商谈，贸易商出货存在一定压力，操盘积极性不高。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场或呈现偏强企稳运行。短期海外产区生产节奏偏缓，深色胶到港货源不多，橡胶整体库存延续降库预期，浓乳下游需求季节性补库，原料价格高位运行，供应端支撑胶价偏强运行。下游轮胎开工延续高位，订单尚可，供需支撑天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行，场内氛围有所消化，继续上探或仍有压力。

四、数据日历