SBS月报，SBS月综述，一月行情分析
1. 本月市场关注：
1）产量：国内SBS月度产量6.76万吨，环比-2.17%，同比-5.59%；
2）库存：截至5月31日，SBS社会库存3.56万吨，环比-10.78%，同比+34.34%；
3）进出口：4月SBS进口量14176.79吨，环比+306.15%，进口均价1469.44美元/吨，环比-36.20%；出口量7905.94吨，环比+11.67%，出口均1981.49美元/吨，环比-5.24%。
2. 本月行情分析
来源：隆众资讯
油胶：
5月SBS油胶行情先涨后跌，气氛逐步转弱。月初在部分装置检修预期利好支撑下，油胶价格持续小幅推高，但市场成交逐渐转弱，5月鞋材外贸需求减少，内需亦进入淡季，加之部分地区环保等政策面影响，开工出现下滑，终端排斥高价，成交阻力加大。后原料丁二烯转向下跌，且跌势迅猛，成本面拖拽作用逐步加剧，市场心态转空，部分业者低价抛售，拖拽市场重心不断走低，从而倒逼出厂下调，但终端观望心态浓厚，延缓采购，因此成交仍无改观，临近月底，原料丁二烯跌势不减，市场延续看空为主，部分牌号持续倒挂。截止5月30日，福建市场F875送到11500元/吨，浙江市场T171G无货。
干胶道改：
月内干胶道改行情高位回落，多重空头叠加拖拽，成交重心走低。月中巴陵SBS装置全停检修，但是由于前期检修利好持续透支，但下游终端需求表现持续偏弱，“弱现实”状态再次上演，前期供应累库压力释放打压市场高位回落，同时月内丁二烯内外盘延续多次下滑，成本低位叠加拖拽，市场多数牌号低价报盘，倒挂报盘亦是成为常态，临近月底部分累库供方大户商谈加深，成交再次下滑。截止5月30日，巴陵791-H库提12500元/吨；巴陵792库提13400元/吨。
3. 影响因素
1） 供应：2023年6月国内SBS产量预计增加，山东盛玉预计6月初二线重启，巴陵石化计划中下旬SBS装置陆续重启，茂名石化计划产量有所减少，其他装置暂无较大变动预期。预计6月国内SBS装置产能利用率将小幅下滑至50.07%（新增海南巴陵产能统计），预计产量为7.28万吨左右。
2） 原料：6月份，国内部分前期检修装置陆续重启，同时进口船货集中到港，叠加三江化工新增产能有投产计划，国内丁二烯供应仍显承压，或将持续对现货行情带来拖拽。随着丁二烯价格快速下行，产业链利润下移后，丁二烯市场不乏迎来底部的需求支撑，但在相对弱势的供应压力下，行情反弹动力有限。预计6月份价格整体延续弱势下行趋势，短期市场价格参考6500-7500元/吨左右。
3） 需求：6月道改开工向好为主，但上涨预期不过一成，主要在于部分政策在6月落地，据了解西北西南地区基础建设及道路资金投入比例增加，SBS消耗订单明显增量，但华东华北地区消耗暂无明显利好提振限制了国内道改需求涨幅，预计下个月道改开工上涨至28.00%左右，TPR鞋材方面，随着原材料价格持续降低，成本优势下订单或有一定恢复，但传统淡季下整体需求仍难有较大提升预期，月均值预计在29.50%左右。
4. 预测
6月份巴陵装置检修持续，巴陵供价变动可控，但是其他包括独山子、李长荣等生产企业累库压力较大，月底大户商谈价格加深，市场报盘再次探底，加之丁二烯内外盘后市持续看空，SBS市场短期难有“转点”；而需求面暂无明显利好支撑，6-7月份进入“梅雨季节”，部分下游终端进入淡季，虽然道改行业需求略有向好预期，但支撑不足以扭转行情，供需矛盾博弈将在6月底巴陵装置重启节点加剧，隆众资讯预计，6月份SBS市场延续弱势下滑走势，但随着价格不断触底，或者部分供方存非计划外减产保价预期。