天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.35泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格下跌50元/吨，制浓乳胶价格下跌50元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润523(+247)元/吨，海南利润753(+297)元/吨。

2）需求方面：预计本周期样本企业产能利用率延续高位运行状态，目前外贸订单量仍显充足，企业产能利用率难有明显波动，部分企业或因调整排产规格，存小幅波动空间，预计对整体开工影响有限。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年8月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量89.51万吨，较上期减少1.1万吨，环比减少1.22%。保税区库存环比减少1.73%至13.66万吨，一般贸易库存环比减少1.13%至75.85万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.41个百分点；出库率减少2.05个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.56个百分点，出库率增加0.41个百分点。

核心逻辑：国内产区制浓乳全乳胶水价差为0，下游半钢胎企业外贸订单仍显充足，青岛天胶库存环比下降。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶11925元/吨，+150/+1.27%；20号泰标1350美元/吨，+20/+1.5%，折合人民币9718元/吨；20号泰混10650元/吨，+90/+0.85%）。市场再传收储传闻，业者情绪好转，现货价格随之上涨。

昨日进口干胶人民币市场现货报盘上涨，持货商出货活跃，低价惜售，套利盘轮仓换月，工厂观望情绪浓厚，刚需谨慎采买。今日进口美金胶市场报盘上涨，持货商报盘一般，无低出意愿，买盘谨慎观望，仅少量工厂刚需采购。天然橡胶现货市场价格上调，盘中持货方报盘积极性较好，买盘主动接货意愿一般，贸易商多低价接货，实单成交一般。天然胶乳现货市场受供应较强支撑下，贸易商报盘延续加价，但下游制品企业谨慎观望，追涨意愿欠佳，市场交投氛围一般。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场维持区间震荡。国内外产区阶段性降雨扰动收胶工作，供应量存在一定的下降预期。8月份进口量不及预期，随着人民币贬值，国内进口商补货成本增大，后期到港货源量偏少，国内天胶库存是否持续去库暂不明朗。下游市场开工暂稳，市场常态化走货，暂时对天胶市场干扰不大。短时外围气氛不佳对橡胶价格继续压制，但天然橡胶市场下跌底部支撑，上行缺乏动力，或将维持区间震荡。

四、数据日历