天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨200元/吨，制浓乳胶价格上涨200元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润73(-121)元/吨，海南利润153(+79)元/吨。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比+0.29%，同比+11.31%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.92%，环比-1.80%，同比+3.22%。周内半钢胎样本企业外贸订单充足企业多数延续高负荷生产状态。周内全钢胎样本企业销售压力不减，成品库存呈现增长态势。

3）库存方面：截至2023年6月11日，中国天然橡胶社会库存161.2万吨，较上期下降1.05万吨，降幅0.65%。中国深色胶社会总库存为111.7万吨，较上期下降0.49%。其中青岛现货库存环比下降0.13%；云南库存下降4.48%；越南10#下降5.2%；NR库存小计增加3%。中国浅色胶社会总库存为49.45万吨，较上期下降1.01%。其中老全乳胶环比下降1.19%，3L环比下降3.04%。

核心逻辑：国内产区胶水大幅上量；下游企业外贸订单支撑；美元汇率高位；理性关注市场走势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12025元/吨，50/0.42%；20号泰标1380美元/吨，5/0.36%，折合人民币9865元/吨；20号泰混10650元/吨，0/0%）。宏观氛围回暖，天胶市场小幅向上调整。

昨日进口美金胶市场报盘稳中上涨，持货商出货积极性一般，买盘气氛偏弱，下游工厂需求淡稳刚需询货为主。进口干胶人民币市场报盘持稳，持货商出货积极，贸易商多轮仓换月为主，买盘谨慎，工厂少量询盘。国内天胶现货市场成交价格小幅上涨，价格上行持货方报盘积极，买盘尚未出现好转，实单成交不多，下游接货力度较弱。天然胶乳现货市场实际交投偏少，国内港口现货不多，贸易商惜售加价情绪明显，但下游制品企业入市相对谨慎，按需采购为主。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场宏观刺激仍存预期下，胶价底部支撑，或继续处于反复震荡调整阶段。主产区物候条件正常后，新胶供应将呈现稳步增加态势，伴随中国天胶库存继续降库预期，供应端对胶价制约有限。需求来看，轮胎市场仍稳中偏弱，成品库存增势不减，端午节前后消费需求有限，难以有效驱动胶价上行，短时或继续处于反复震荡调整阶段。

四、数据日历