来源:隆众资讯
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7月中旬后,顺丁橡胶市场行情表现阴跌,原料丁二烯价格小幅整理,成本面指引有限,需求弱势拖拽下,部分民营价格重心承压下行,交投氛围冷清;随着期货上市时间临近,市场氛围愈发谨慎,业者普遍持仓观望,暂无低出意愿。
合成橡胶期货及期权已于2023年7月28日正式挂牌交易,期货合约上市挂牌基准价为9990元/吨,上市首日迎来“开门红”,且原料丁二烯市场行情上行推动下,主要标的物顺丁橡胶出厂及市场价格亦呈现上涨趋势。截止8月15日,齐鲁石化顺丁橡胶出厂价格在11300元/吨,山东市场齐鲁顺丁橡胶市场价格在11400元/吨,合成橡胶期货主力合约日盘收盘价格在11320元/吨,与7月28日相比涨幅分别为400元/吨、500元/吨、565元/吨。后续行情将如何演变,将通过基本面数据进行分析:
1、供应方面:前期停车检修装置陆续重启 供应表现增量
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8月份,国内顺丁橡胶产量预估在10.08万吨,环比+10.25%,产能利用率或在71.37%附近,环比+6.57%;顺丁橡胶行业利润仍表现盈利状态,故整体民营产能利用率变动有限,国营顺丁橡胶装置方面变动增多。
8月份顺丁橡胶装置变动一览表
省份 | 企业名称 | 产能(万吨/年) | 检修起始日 | 检修结束日 | 时长(天) |
黑龙江 | 大庆石化 | 16 | 2023/6/11 | 2023/8/6 | 56 |
浙江 | 浙石化 | 10 | 2023/7/18 | 2023/8/3 | 16 |
山东 | 菏泽科信 | 8 | 2023/8/9 | 2023/8/19 | 10 |
江苏 | 台橡宇部 | 7.2 | 2023/8/15 | 2023/8/25 | 10 |
山东 | 齐鲁石化 | 8 | 中下旬 | 待定 | 10 |
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8月中上旬检修装置相对集中,对市场仍存在一定支撑,中下旬至9月份,随着检修装置陆续重启,供应逐步增量,将对顺丁橡胶现货市场带来一定压力。
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2023年上半年,中国顺丁橡胶进口量11.67万吨,环比+1.39%,同比+45.33%。成本价格优势下,俄罗斯合成橡胶货源价格相较于其他进口资源略低,给予其他地区的进口资源较大冲击,实现部分替代。
2020年受疫情影响国外美金资源偏低,套利窗口打开,尤其进口自韩国的顺丁橡胶总量翻倍增长,影响进口量大幅上涨;后续来看,俄罗斯进口货源依旧占据主导地位,支撑进口量保持相对高位水平,且对国内市场仍带来一定冲击。
2.成本方面:丁二烯价格区间震荡 成本面存在底部支撑
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短期丁二烯市场价格仍维持相对高位,受成本及供应博弈影响,预计其市场主流价格或在7000-8000元/吨区间震荡,成本端对顺丁橡胶市场价格存在底部支撑,且顺丁橡胶行业利润将维持在盈利水平,对行业产能利用率仍有提振。
3、相关品种方面:天胶价格贴水价差放大 影响顺丁橡胶交投氛围
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目前顺丁橡胶主流现货价格明显升水天胶泰混人民币现货价格,且价差逐步放大,截止8月15日,山东市场齐鲁顺丁市场价格与泰混人民币现货价格价差放大至,相关产品天胶价格长期表现区间震荡局面,且目前贴水后对顺丁橡胶市场成交存在拖拽。
4、需求方面:下游轮胎产能利用率表现趋稳 尤其半钢轮胎开工较高
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近期主要下游产品轮胎产能利用率仍维持相对高位水平,部分大型轮胎企业开工较好,尤其半钢胎企业,内销及出口情况相对稳定,故需求端仍存利好指引。
成本端支撑加强,且现货流通有限,然需求跟进乏力,故行情表现高位整理,随着供应逐步放量,且天胶持续贴水拖拽,预计后续国内顺丁橡胶市场价格继续上涨阻力较大,9月轮胎传统旺季,下游需求能否带来利好提振还需跟进,后续密切关注原料价格走势及各装置运行情况。