化工

导语：本周期国际原油市场震荡较大，下游PE表现不佳。神华宁煤发布新一轮丁烯-1招标，招标数量1000吨，拦标价格9500元/吨。其余下游本周期仍刚需采购为主，华中成交价格环比小幅上涨，而西北地区大部分成交下跌。各种消息叠加之下，商家多采取观望态度。

1）西北市场跌后整理

图1 西北市场丁烯-1价格走势图

数据来源：隆众资讯

本周延长榆能化竞拍成交价格为8600元/吨，环比下跌200元/吨，成交数量为156吨。虽有更低竞拍底价听闻，但截止发稿暂未明确消息。

2）下游聚乙烯去库困难

图2 2021-2023年PE生产企业库存统计图

截至2023年3月15日，生产企业库存49.65万吨，较上期涨1.81万吨，环比涨3.78%，库存趋势维持涨势。主要因为下游工厂产能利用率增长进一步放缓，刚需增长缓慢；其次因为生产企业看好后市，积极挺价，贸易商开单减少。后市看，下游地膜旺季维持，刚需支撑较强；再加上生产企业库存连续积累，有积极去库预期；但是计划开车装置较多，供应有增加预期。所以生产企业库存预计下跌，但是跌幅有限。虽然市场走势偏弱，但是生产企业压力不大，积极挺价，而市场抵触高价，成交难有放量，生产企业库存向下传导受阻，消化社会库存为主。

上下游各种消息叠加，同时东明石化0.75万吨/年丁烯-1装置的投产情况还需谨慎关注。预计近期丁烯-1市场震荡中等待更多消息指引。