1.本周市场关注点
1）成本：中石化丁二烯及苯乙烯价格继续下跌，丁苯生产成本下降，中石化华北1502出厂价格11400元/吨，与理论成本10025元/吨相比，利润约1375元/吨。
2）库存：本周期丁苯橡胶样本库存量下降，环比-1.10%。
3）开工：截至2023年5月25日，中国丁苯橡胶产能利用率为60.71%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为56.48%），较上周提升2.80%。
4）需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为77.31%，环比+0.09%，同比+11.53%；中国全钢胎样本企业开工率为66.68%，环比-0.48%，同比+4.18%。
2.本周行情分析
来源：隆众资讯
本周，国内丁苯橡胶出厂价格继续回调，需求改观有限，市场偏弱整理。
本周期，原料丁二烯价格持续下挫，丁苯橡胶理论生产利润好转，成本面利空加剧；在利润好转情况下，部分民营货源灵活调整报盘，场内低出频现，拖拽交投重心下移；下游需求平淡，再叠加成本面利空影响，市场参与者心态偏空，对丁苯橡胶采购积极性更为转弱，进一步导致行情持续阴跌；后主流供方陆续下调丁苯出厂价格，跌后市场仍维持倒挂报盘，短时行情难言乐观。截至5月25日，山东地区齐鲁1502主流报价在11300元/吨附近，实单商谈。
3. 市场影响因素分析
1） 供应：下周期吉化丁苯装置存重启预期，供应面将略有放量。
2） 原料：行情持续下行，下周期供应面消息仍显偏空，短期看跌预期加重下游询盘的谨慎心态，从而继续影响市场成交承压。短期市场基本面和外盘消息面均难有明显利好消息支撑，预计下周期国内丁二烯市场不乏继续走弱可能。
3） 需求：预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅走低可能。目前各轮胎企业外贸新订单量表现不一，5月份整体出货环比表现走弱，库存缓慢抬升。部分以内销为主的企业，成品库存逐步承压，下周期或6月份存检修可能，将对整体样本开工形成一定拖拽，全钢胎企业产能利用率下调幅度或将大于半钢胎。
4. 下周市场预测
下周期吉化丁苯装置存重启预期，再考虑当前丁苯橡胶理论生产利润好转，民营装置开工积极性较高，供应面或有所增量。而原料丁二烯下周延续弱势，成本面难言向好，利空丁苯市场心态；且下游需求短期改观有限，需求面难寻支撑。综合来看，下周期利空因素仍占主导，预计行情存震荡下挫可能，建议关注相关胶种行情及市场实盘成交指引。
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